根据研报正文，万润股份发布2021年一季度报告，实现营业收入7.87亿元，同比增长17.69%，实现归母净利润1.32亿元，同比增长6.08%。公司毛利率为39.90%，同比下滑2.8pct，主要系会计准则变动以及原材料价格上涨所致。公司期间费用率为16.47%，同比减少1.95pct。其中销售费用率3.67%，同比下滑0.47pct，主要系会计准则变更所致。研发费用率5.18%，同比下滑2.36pct，主要系研发项目结算所致。财务费用率0.51%，同比增长0.85pct，主要系带息负债规模扩大，利息支出增加所致。2020年Q1末合同负债为1.68亿元，较2020年底增长377.90%，主要系本期收到客户款项、但履约义务未完成的预收款业务增加。2020年Q1，公司经营性现金流3.82亿，同比增长68%。2021年Q1末公司存货14.42亿元，较2020年底增加2.49亿。2020年Q1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.52亿元，同比增加121.70%，主要系上年同期因新冠肺炎疫情项目建设进度放缓，本期万润工业园一期等项目正常建设。公司深耕沸石行业，绑定庄信万丰不断放量。公司现有沸石产能5850吨/年，仍有7000吨/年产能在建，受益国六放量。公司持续发力信息材料产业，大健康板块向好。公司全球领先的OLED成品材料、OLED升华前单体材料和中间体材料供应商。2021年Q1公司少数股东权益1686万元，推测主要为九目化学贡献，业绩持续向好。公司已有OLED成品材料通过下游厂商的验证，后续有望放量。公司积极布局聚酰亚胺材料和光刻胶材料领域，积蓄发展动能。公司全方位布局医药中间体、成药制剂、原料药、生命科学、体外诊断等领域。公司积极与国际知名医药企业开展基于CDMO模式的
