深度受益被动元件高景气，离型膜突破打开天花板

洁美科技发布2021年一季报，实现营收4.37亿元，同比增长59.19%；实现归母净利润9410.1万元，高于预告中枢（9300万元），同比增长99.45%。公司为薄型载带全球领军企业，我们测算纸质载带全球市占50-60%，国内市占超过80%，有望深度受益行业景气。公司三大业务产能建设有序推进，新增产能为长期增长奠基。原膜自产助力业务发展提速，离型膜打开远期成长空间。我们预计洁美科技在2021-2023年将会实现营收20.26/23.77/30.23亿元，2021-2023年实现归母净利润4.26/5.22/6.63亿元，目前对应2021-2023年PE分别为28.8x/23.5x/18.5x，维持“买入”评级。