计算机行业研究周报：科技创新顶层设计日趋完善，重点看好云计算和人工智能

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018年09月09日 计算机行业 科技创新顶层设计日趋完善，重点看好云计算和人工智能 行业研究周报 田杰华（分析师） 孙业亮（联系人） 刘航（联系人） tianjiehua@xsdzq.cn 证书编号：S0280517050001 sunyeliang@xsdzq.cn 证书编号：S0100117080083 liuhang1@xsdzq.cn 证书编号：S0280118020016  核心观点及投资建议 9月7号（周五）SW计算机行业指数单日跌幅为2.53%，我们分析认为与市场担心美国对中国IT电子产品加税可能性进一步扩大有关，随着最新一批对华关税征求意见期到来，资金避险情绪增加。短期波动，不影响长期大势，我们依然看好国内核心科技自主可控的长远发展。 据中国政府网消息，国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第一次会议9月5日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国家科技体制改革和创新体系建设领导小组组长刘鹤主持会议并讲话。会议听取了科技部关于研究国家中长期科技发展规划有关建议的汇报，审议了《关于弘扬科学精神转变作风改进学风的若干意见》。会议要求，按照中央财经委员会第二次会议决策部署，抓紧研究制定国家中长期科技发展规划的有关准备工作。 我们分析认为，本次会议具有深远意义： （1）国家科技体制改革顶层设计路线日益明确。继8月9日国务院国务院决定将国家科技教育领导小组调整为国家科技领导小组，国务院总理亲自任领导小组组长，在科技创新领域的顶层设计路线逐渐明确。我们认为，计算机行业多数细分行业基本属于充分竞争行业，而大约80%以上公司的主要客户为政府和大中型企业类型，深层次的科技体制改革将激活IT领域公司的技术竞争能力和人才活力，并优化企业经商环境，在一定程度上降低企业的获单费用成本。 （2）透视过去几年发布的科技中长期发展规划，云计算和人工智能等领域依然是重点。2017年3月30日，工信部发布《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》，并相继发布《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》等具体政策规划文件，同时各省市也积极出台文件推动企业上云；2017年，工信部相继发布《新一代人工智能发展规划》和《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》，对于人工智能涉及到的芯片算力、语音图像识别等行业应用均提出具体目标要求，力争到2020年，一系列人工智能标志性产品取得重要突破，在若干重点领域形成国际竞争优势，人工智能和实体经济融合进一步深化，产业发展环境进一步优化。就目前规划进展来看，短期内部分计算机行业公司直接受益于政策规划带来的项目补贴和优惠，长期来看将提前占领云计算和人工智能技术发展赛道，部分头部公司预计将持续获益，而行业内的追赶者也将及时转型，在整体上有利于技术产品落地。  重点推荐组合 浪潮信息、新北洋、石基信息、恒华科技、紫光股份、深信服、用友网络、泛微网络、广联达、宝信软件、卫宁健康  风险提示：业绩不及预期风险；政策风险；竞争加剧 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《精选个股，把握云计算、新零售IT等领域投资机会》2018-08-26 《业绩为王、紧抓细分龙头，继续重点看好云计算》2018-08-19 《信息消费升级、企业上云、科技领导小组成立三大政策利好，继续重点看好云计算、人工智能》2018-08-12 《中报期业绩为魂，看好云计算、布局细分龙头》2018-08-07 《AWS第二季度收入同比增长49%，云计算行业持续高景气》2018-07-30 -25%-19%-13%-7%-1%5%11%2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 计算机 沪深300 2018-09-09 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 投资策略、推荐逻辑及个股 ........................................................................................................................................... 3 1.1、 核心观点及投资策略 ........................................................................................................................................... 3 1.2、 重点推荐组合 ....................................................................................................................................................... 3 2、 重要会议和事件预告 ....................................................................................................................................................... 4 3、 行情回顾及行业估值分析 ............................................................................................................................................... 7 3.1、 A股计算机行情回顾及估值分析........................................................................................................................ 7 3.2、 全球计算机行情回顾及估值对比 ....................................................................................................................... 8 4、 行业及产业链动态 ......................................................................................................................................................... 11 5、 上市公司重点公告 ......................................................................................................................................................... 15 6、 一级市场投资动态 ......................................................................................................................................................... 18 7、 并购重组与股权激励 ..................................................................................................................................................... 20 8、 增发进展与限售解禁 ..................................................................................................................................................... 22 9、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 25 图表目录 图1： 计算机行业近一年与沪深300、创业板指数对比 ................................................................................................... 7 图2： 计算机板块近一年估值变化（PE,ttm） ................................................................................................................... 7 图3： 美股计算机行业子板块市盈率（整体法）水平 ...................................................................................................... 8 图4： 港股计算机子板块市盈率（整体法）水平 .............................................................................................................. 8 图5： A股计算机子板块市盈率（整体法）水平 .............................................................................................................. 9 表1： 下周重要行业会议 ...................................................................................................................................................... 4 表2： 下周重要事件提示 ...................................................................................................................................................... 4 表3： A股计算机行业指数（申万）及一周涨跌幅变化对比 .......................................................................................... 7 表4： 计算机板块上周涨跌幅前十个股 ......................................................................................