本报告主要关注百润股份（002568）的预调酒业务。2020年，公司实现营业收入19.27亿元，同比增长31.2%，归母净利润5.36亿元，同比增长78.31%。其中，预调酒业务收入17.12亿元，同比增长42.51%，毛利率下降3.18pct至65.37%。预计2021年预调酒业务收入将继续增长，达到4.58亿元，同比增长51.15%。此外，公司还计划每10股派发现金红利5元（含税），同时每10股转增4股。虽然公司毛利率有所下降，但净利率大幅提升7.34pct至27.79%，创近五年新高。建议投资者关注公司预调酒业务的发展情况。
