东海期货研究所 1 玻璃纯碱价差收窄 玻璃：基本面强势，关注供应端潜在变化 1.核心逻辑：节后生产线库存向社会库存转移基本完成，下游消耗库存按需采购，玻璃原片厂商整体库存偏低推涨护市。长期来看竣工加速下需求预计仍较强，目前地产终端需求尚未完全启动。关注中期供应端潜在变化。 2.操作建议：玻璃5-9反套止盈，关注玻璃纯碱价差缩窄机会 3.风险因素：中期供应端扰动 4.背景分析： 需求端多数地区刚需补货，企业出货较前期有所好转产销走强，终端加工企业订单量少有增加，随着刚性工期约束，后续放量节奏适量提速；供应端变化不大关注可能复产点火产线情况，剔除僵尸产线复发产业企业开工率为87.2%，产能利用率87.8%。 玻璃期价偏强震荡涨0.54%，05合约涨1.4%。据隆众资讯，现货市场大稳小动，市场商投情绪尚可，全国浮法玻璃均价2264元/吨，环比涨0.30%。华北地区主流价2175元/吨，环比涨0.51%；华东地区主流价2375元/吨，环比涨0.42%；华中地区主流价2308元/吨，环比涨0.52%；华南地区主流价2398元/吨，环比涨0.25%；东北地区主流价2185元/吨，环比涨0.23%；西南地区主流价2290元/吨，环比涨0.04%；西北地区主流价2115元/吨，环比涨0.14%。 纯碱：供应水平偏高，需求预期向好 1.核心逻辑：供应方面部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，需求方面当前处博弈阶段需求较一般。长期来看，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能投放预期较好，或带来潜在的需求增量。关注中期玻璃供应端潜在变化。 2.操作建议：等待低多机会 3.风险因素：潜在需求释放不及预期 4.背景分析： 需求端，近期下游采购缓慢，企业根据自身情况采购观望心态浓厚，库存相对稳定，供需博弈延续。供应方面，国内纯碱装置开工率82.26%，环比下降。金山30万吨装置18号开始停车，预计10天。连云港检修装东海期货| 产业链日报2021年04月20日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 置减量。 周末中美发表联合声明推动下，光伏板块活跃，纯碱主力合约大幅上涨3.8%，05合约上涨3.08%。据隆众数据，纯碱现货以稳为主，价格无明显波动。东北地区重碱价格1970元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn