玻璃周报：玻璃完成移仓换月 期现价差大幅收窄

2016年8月13日 1 / 6 华泰期货研究所 许惠敏 尉俊毅  021-68753697  021-68758689  xuhuimin@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 玻璃市场表现: 800850900950100010501100115012001250玻璃主力 近期相关文章： 2016-08-13 华泰期货|玻璃周报 玻璃完成移仓换月 期现价差大幅收窄  总结及持仓建议 上周玻璃完成了移仓换月，呈现远强近弱格局，玻璃1609合约跌1.11%至1155元/吨，而玻璃1701合约涨2.87%至1182元/吨。上周三开始玻璃1609合约持仓量大幅下降，且净多持仓大幅下降，主力做多热情减弱。 现货方面，上周全国玻璃现货价格快速上涨，下游贸易商及加工企业采购积极性依然很高。上周沙河地区价格上涨40元/吨，沙河地区现货折合1月盘面1122元/吨，武汉地区价格上涨56元/吨，武汉地区现货折合9月盘面1130元/吨（1月盘面1260元/吨），因此，12月升贴水规则改变后，1月玻璃盘面最低价在沙河地区。库存方面，全国玻璃库存环比下降43万重量箱至3252万重量箱，库存连续五周下降。周末浮法玻璃产能利用率为72.04%；环比前周上升0.29%。产能方面，安徽凤阳一线600吨冷修完毕，点火复产。淄博金晶一线500吨也河北南玻一线500吨即将在本周点火复产。 操作上，沙河地区及华中地区玻璃需求良好，北方地区旺季即将开始，拉动了沙河地区玻璃需求，华中地区汛期结束后需求快速增加，企业库存大幅下降。7月份房地产竣工面积增长21.3%，增速提高1.3个百分点，也表明玻璃需求旺盛。不过随着玻璃价格的大幅上涨，点火复产生产线也在增多，对远期价格有一定制约作用。期货方面，上周9月合约期现价差大幅收窄，但仍有40元/吨左右升水，对于有厂库资源的玻璃企业而言，在近月进行套期保值是比较不错的选择。  盘面变动 价格变动收盘日度涨跌周度涨跌成交持仓持仓变动玻璃170111822.2%2.9%40263818483886186玻璃16091155-1.2%-1.1%338128105012-114086 资料来源：Wind 华泰期货研究所  宏观及行业消息 1、2016年1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积685606万平方米，同比增长4.8%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。房屋新开工面积92944万平方米，增长13.7%，增速回落1.2个百分点。1-7月份，商品房销售面积75760万平方米，同比增长26.4%，增速比1-6月份回落1.5个百分点。1-7月份，房地产开发企业土地购置面积11167万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-6月份扩大4.8个百分点。 7月份契税收入实现273亿元，同比下降2.8%。273亿元的月度数据，为今年以来的最低水平，这意味着包括新房、二手房在内的房地产交易量7月份回落明显。 统计局房地产销售数据仅仅为当期新建商品房的数据，并不包含二手房交易。而契税数据则能反映包含土地、新建商品房和二手房等在内的交易行为。 7月份土地市场交易仍然活跃。财政部数据显示，1-7月份国有土地使用权出让收入约1.73万亿元，同比增长12.1%，增速仍在进一步回升，相比今年上半年增速提高了2.4个百分点。土地市场交易仍然活跃，意味着7月份契税收入下行，主要由于新房、二手房交易量的下降。 2016年8月13日 华泰期货|玻璃周报 2016年8月13日 2 / 6  现货报价及期现价差（折合9月盘面） 2016/ 8/ 12厂库出厂价升贴水折合盘面价较前一周河北安全实业11300113040河北大光明实业11220112240河北德金11120111240河北迎新11300113040河北正大11220112240耀华玻璃11600116016山东金晶1304200110416滕州金晶1274150112416山东巨润1224100112440中玻蓝星1324180114440湖北荆州亿钧1260130113056湖北武汉长利1288180110880 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 华北现货价格 华东现货价格 800900100011001200130014001500160017001800Dec-09Dec-10Dec-11Dec-12Dec-13Dec-14Dec-15河北大光明实业河北安全实业 900110013001500170019002100Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-14Jan-15Jan-16耀华玻璃山东金晶滕州金晶山东巨润 资料来源：Wind 华泰期货研究所 全国现货均价价格季节性 全国现货均价价格季节性（指数化） 10001100120013001400150016001700180019001月4日3月4日5月4日7月4日9月4日11月4日201120122013201420152016 7075808590951001051101151201月4日3月4日5月4日7月4日9月4日11月4日20122013201420152016 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|玻璃周报 2016年8月13日 3 / 6 玻璃期现价差 玻璃期现价差 -400-300-200-1000100200Apr-13Oct-1 3Apr-14Oct-1 4Apr-15Oct-1 5Apr-16主力-武汉主力-沙河 700800900100011001200130014001500-300-250-200-150-100-50050100150200主力-武汉主力武汉 资料来源：Wind 华泰期货研究所  盘面持仓和仓单 会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量海通期货9,641-58永安期货12464-2766永安期货886948长江期货8378-90中信期货8096-287华泰期货8288337国泰君安6391932光大期货7618-496大连良运6171-1517申银万国61902070华泰期货5668178国泰君安5451852申银万国5346177中信期货5217-3874鲁证期货4324-507方正中期485965东航期货4234366海通期货47211902兴证期货4157-596安粮期货4615194一德期货3783-311中辉期货3657157中辉期货33938徽商期货3256-226招商期货3291-334东航期货281190宏源期货2895197银河期货2620-612光大期货2812275天鸿期货2452676方正中期2762618鲁证期货2446987瑞达期货2456214金瑞期货2430-39银河期货2367264中衍期货2131-412中金期货23595宝城期货2054239天风期货2341-44中国国际1940132合计91356-372093598-814 资料来源：郑商所 华泰期货研究所 玻璃仓单 厂库名称仓单厂库现货盘面价仓单变动沙河安全011300河北大光明011220耀华集团011600山东金晶011040山东巨润011240荆州亿均011300武汉长利138011080河北德金11071112141滕州金晶97511240河北正大44811220总量3910141 华泰期货|玻璃周报 2016年8月13日 4 / 6 资料来源：郑商所 华泰期货研究所  基本面 玻璃实际产能增速 全国生产线开工率 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%90100110120130140150160实际产能实际产能同比 65.0%70.0%75.0%80.0%85.0%90.0%95.0%2010/1/192011/2/192012/3/192013/4/192014/5/192015/6/19开窑率69% 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 厂商库存 玻璃库存天数 -20%0%20%40%60%80%100%26002800300032003400360038002012/1/102013/3/102014/5/102015/7/10存货（万重量箱）存货同比 5.06.07.08.09.010.011.012.013.014.010001200140016001800200022002010/5/212011/9/212013/1/212014/5/212015/9/21均价库存天数（逆序） 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 厂商库存季节性波动 玻璃价格-纯碱石油焦 25002700290031003300350037001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月玻璃库存季节性变化2013201420152016 01002003004005006002012/1/42012/9/42013/5/42014/1/42014/9/42015/5/42016/1/4价格-纯碱重油差 资料来源：中国玻璃信息网 华泰期货研究所 华泰期货|玻璃周报 2016年8月13日 5 / 6 统计局-玻璃生产累计利润 全国累计新增浮法生产线 -150000-100000-50000050000100000150000-400-300-200-10001002003004005002011/022011/122012/102013/082014/062015/04平板玻璃利润累计利润环比（MA3，右） 01122334451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201620142015 资料来源：Wind 华泰期货研究所 房地产行业 资料来源：Wind 华泰期货研究所 -40-20020406080房屋新开工面积:累计同比房屋竣工面积:累计同比商品房销售面积:累计同比%-40-20020406080新开工同比销售 华泰期货|玻璃周报 2016年8月13日 6 / 6  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何