http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021年04月16日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：舒迪 S1070119070023 ☎ 021-31829734  shudi@cgws.com 联系人（研究助理）：郭旺 S1070119070022 ☎ 021-31829735  guowang@cgws.com 联系人（研究助理）：张元默 S1070120110006 ☎ 021-31829736  zhangyuanmo@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 华为极狐引燃自动驾驶，台积电推进3nm制程支撑行业创新升级 ——电子元器件周报（04.05-04.18） 股票名称 EPS PE 20E/A 21E 20E/A 21E 环旭电子 0.79 1.07 23.67 17.48 韦尔股份 3.12 4.88 89.68 57.33 信维通信 1.05 1.55 26.76 18.13 闻泰科技 2.14 3.65 45.01 26.39 华润微 0.77 1.25 77.66 47.84 京东方A 0.14 0.60 49.71 11.60 TCL科技 0.31 0.81 29.06 11.12 彩虹股份 -0.23 1.35 -47.13 8.03 中芯国际 0.55 0.25 102.38 225.24 长电科技 0.76 1.00 46.62 35.43 华天科技 0.26 0.37 47.58 33.43 通富微电 0.25 0.51 81.60 40.00 韦尔股份 3.12 4.72 89.68 59.28 晶方科技 1.12 1.77 55.37 35.03 中微公司 0.92 0.83 128.00 141.88 安集科技 1.54 1.56 130.40 128.72 汉钟精机 0.68 0.85 34.76 27.81 新莱应材 0.42 0.63 33.21 22.14 鸿利智汇 0.17 0.48 57.65 20.42 资料来源：长城证券研究所 ◼ 3月国内手机出货量同比大增，被动元件市场需求强劲：3月国内智能手机出货量3526.8万部，同比增长67.7%，增速较上个月提高了169个百分点，3月出货量环比提高65.3%。3月份国内5G手机出货量达2749.8万部，同比增长342%，占同期国内智能手机出货量比例高达78%。在被动元件方面，3月国巨营收87.26亿新台币，同比提高116.27%，环比上升24.56%。3月份营收续创国巨同期单月营收的最高纪录，本季度自结合并营收则为公司单季营收的次高纪录。展望第二季度，国巨表示 mlcc产能利用率将拉高至9成以上、r-chip拉高至8成以上，钽质电容产能则是持续维持满载，终端市场需求强劲增长。 ◼ 半导体销售额同比增速超10%，看好5G、数字化等长期需求成长：2021年2月全球半导体销售额395.9亿美元，同比增长14.7%，环比下降1.0%，连续13个月同比正增长，1-2月同比增速均超10%。2月中国半导体销售-10%0%10%20%30%沪深300电子元器件核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 额137.4亿美元，同比增长18.9%，环比增长0.1%，连续15个月同比正增长，全球占比维持在34.71%，1-2月同比增速均超10%。2021年1-2月全球与中国半导体销售额同比增长均超10%，同比增速创近年新高，展望2021年5G与线上应用仍为行业主流发展趋势，创新升级前景可期。 ◼ 台积电CAPEX创新高，推进3nm制程支撑行业创新升级：台积电Q1收入、毛利率与经营性利润率均接近前次指引上限，收入规模再次创历史新高。工艺制程方面，5nm和7nm制程占比分别为14%和35%，合计49%；其中5nm占比环比减少6个百分点，7nm占比环比增加6个百分点，合计占比环比持平。分产品方面，手机业务占比45%，环比下降6个百分点；HPC业务占比35%，环比增长4个百分点；汽车市场占比4%，营收环比提升31%，汽车业务增速远高于其他业务。晶圆出货量方面，Q1出货335.9万片，同比增长14.8%，环比增长3.5%。资本开支方面，Q1 资本开支2480.3亿新台币，创历史新高以推动先进制程产能扩张，全球半导体代工龙头坚定扩产有望缓解产能紧缺并支撑创新升级。台积电业绩指引Q2收入约129~132亿美元，收入有望再创新高，HPC等需求增长有望抵消手机季节性影响。指引Q2毛利率49.5%~51.5%，经营性利润率38.5~40.5%，环比下降可能由于高额资本开支新增折旧影响。公司法说会表示，上修全年CAPEX至300亿美元，其中80%用于先进制程，10%用于先进封装和掩膜版，10%用于特色工艺。公司预计未来三年CAPEX约1000亿美金用于扩产，并看好5G、数字化等长期需求向好。 ◼ 投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注代工龙头中芯国际；封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相关公司三利谱。3）MiniLED 和照明双驱动，建议关注 LED 产业链标的瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电。 ◼ 风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ............................................................................................................... 4 1.1总量数据点评： 3月国内手机出货量同比大增 ................................................... 4 2. 行业细分领域跟踪 ............................................................................................................... 6 2.1 消费电子：被动元件需求增长强劲 ....................................................................... 6 2.2半导体：台积电CAPEX创新高，推进3nm制程支撑行业创新升级 .................. 8 3. 重点行业新闻 ..................................................................................................................... 11 4. 本周市场回顾 ..................................................................................................................... 14 4.1电子板块市场表现 .................................................................................................. 14 4.2电子个股涨跌幅情况 .............................................................................................. 14 4.3本期新股汇总 .......................................................................................................... 15 4.4重点覆盖公司跟踪 .................................................................................................. 19 4.5上市公司重要公告 .................................................................................................. 21 5. 投资总结 ............................................................................................................................. 23 6. 重点数据汇总 ..................................................................................................................... 25 6.1行业数据 .................................................................................................................. 25 6.2台湾月度数据 .......................................................................................................... 26 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本周行业总量观察 1.1总量数据点评： 3月国内手机出货量同比大增，华为极狐引燃自动驾驶 手机市场：3月国内智能手机出货量3526.8万部，同比增长67.7%，增速较上个月提高了169个百分点，3月出货量环比提高65.3%。3月份国内5G手机出货量达2749.8万部，同比增长342%，占同期国内智能手机出货量比例高达78%。 图1：国内智能手机出货情况 资料来源：中国信息通信院，长城证券研究所 汽车电子：4月17日， Huawei inside智能豪华纯电轿车北汽阿尔法S（华为HI版）正式发布。在续航方面，新车分为3种续航里程版本，分别是525km、603km以及708km，并采用华为快充技术，充电10分钟即可续航197公里。 动力方面，阿尔法S搭载前后双电机，提供高低两种动力，最大功率分别为160kW和320kW，最大扭矩分别为360N·m和720N·m，百公里加速最快仅需4.2秒。 在应用生态方面，该车其智能座舱搭载鸿蒙OS操作系统，支持多达24个应用生态，包括畅联通话、高德、