克而瑞证券物业及存量地产组——物业管理行业双周报（2021.04.05-04.18）分析师：李蒙，CFA执业证号：APQ664meng.li@cricsec.com分析师：徐婵娟，CFA执业证号：BOI213sarah.xu@cricsec.com分析师：王祎馨执业证号：BPR543zoe.wang@cricsec.com 行业新闻公司公告市场表现康桥产业学院揭牌仪式圆满举行。2021年4月8日，康桥悦生活与河南对外经济贸易职业学院联合举办的康桥产业学院揭牌仪式圆满举行。双方达成一致，将在人才培养、创新平台建设、技术研发与应用等方面，开展深度合作，提高产学融合与自主创新能力，促进物业行业发展，为城市进步贡献力量。河南对外经济贸易职业学院是河南省“十三五”重点扶持的公办全日制专科高等职业学校，学校在物业管理专业进行了大量的尝试，不断提升教学质量，成为综合型人才培养基地。龙湖智慧服务与安馨康养签订战略合作，加速推进“物业服务+养老服务”模式落地。2020年4月12日，龙湖智慧服务集团携手安馨康养集团，共同在京举行战略合作签约仪式。本次合作是在《住房和城乡建设部等部门关于推动物业服务企业发展居家社区养老服务的意见》发布后，国内首个物业服务企业、康养服务企业强强联手的案例。双方将基于自身优势，资源共享，共同探索物业服务+养老服务的模式，加快落实居家适老化改造，打造居养协同的智慧健康和谐社区。传碧桂园服务将收购苏宁银河物业。2021年4月13日，有新闻报道碧桂园服务将并购苏宁置业旗下的江苏银河物业管理有限公司，交易对价30亿元。据企业工商信息显示，截至目前，江苏苏宁银河物业管理有限公司持有人未发生变化。此前在3月26日，苏宁置业将其所持江苏银河物业管理有限公司的全部股份，质押给了碧桂园生活服务集团。 行业新闻公司公告市场表现碧桂园服务成立碧鲜惠餐饮。广西自贸区碧鲜惠餐饮管理有限责任公司（以下简称“碧鲜惠餐饮”）于2021年4月13日成立，注册资本500万元人民币，法人代表为蒲华宝，经营范围包括：餐饮管理、企业管理、外卖递送服务等。碧鲜惠餐饮由碧桂园生活服务集团股份有限公司100％持股。中海物业再获香港司法机构全部13间法院保安服务合约。2021年4月14日，中海地产官微宣布，中海物业时隔两年半再次获中香港司法机构全部13间法院保安服务合约，合约期36个月（至2024年5月31日止）。2018年12月1日，中海物业首次投得香港司法机构保安服务合约，香港司法机构13家法院的物业由中海物业港澳公司接管，并提供保安或安检服务。阳光城拟分拆旗下物业上市。2020年4月16日，阳光城发布公告宣布拟分拆所属企业上海阳光智博生活服务集团股份有限公司(简称“阳光智博”)赴香港上市。阳光智博主营业务包括物业管理，停车场库经营，商业管理，商务信息咨询，市场营销策划，企业管理及咨询，计算机科技、网络科技、信息科技领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让，计算机系统集成，计算机软硬件及配件、日用百货的销售。截至本公告日，阳光城及其全资子公司合计持有阳光智博72.39%的股份。截止2020年末，阳光智博合并口径资产总额为143,734.7万元，负债总额为81,370.6万元，净资产为62,364.1万元，其中归属于母公司所有者权益为62,364.1万元；2020年实现营业收入137,153.8万元，利润总额22,567.1万元，净利润17,269.4万元，其中归属于母公司所有者的净利润17,269.4万元。 【卓越商企服务，6989.HK】2021年4月6日，卓越商企服务发布公告称，公司于2021年4月1日，以2.25亿元收购了北京环球财富物业管理公司75%股权。北京环球财富物业成立于2007年，总部位于北京，是一家专业的商务物业管理公司，在管项目以一线城市CBD超甲级写字楼为主。目前，其管理的北京世纪财富中心是一个国际甲级商业办公项目，集写字楼、商业及配套服务设施于一体，位于北京东三环国贸CBD核心片区，总建筑面积15万平方米。环球财富物业2020年未经审核除税后纯利约2,832万元。【星盛商业，6668.HK】2021年4月13日，星盛商业发布公告称，公司非执行董事黄德安先生于4月1日至4月13日合计在公开市场上增持了77万股公司股份，总代价约298.6万港元。增持后，黄德安共计持有公司0.08%的股份。【碧桂园服务，6098.HK】2021年4月13日，碧桂园服务发布公告称，公司附属公司向碧桂园控股收购多家子公司股权，包括：1）以920万元收购贵阳商贸城经营管理100%股权；2）以200万元收购贵州宏泰100%股权；3）以160万元收购广州智慧城市投资100%股权；4）以720万元收购碧桂园商管50%股权。【彩生活，1778.HK】2021年4月14日，彩生活发布公告称，公司以约3029万元向花样年的附属公司收购深圳市中安信保险经纪有限公司100%股权。中安信保险经纪有限公司2020年税后利润为106.4万元。行业新闻公司公告市场表现 【招商积余，001914.SZ】2021年4月14日，招商积余发布2021年第一季度业绩。公司2021Q1实现归母净利润1.1亿元~1.3亿元，同比增长85.3%~118.9%。业绩增长主要因为：1）公司物业管理业务稳步发展，归母净利润较上年同期增加1,000万元-2,000万元。2）公司资产管理业务上年同期受疫情影响出现亏损；随着疫情防控常态化，经营逐步恢复正常，本报告期归母净利润较上年同期增加4,000万元-5,000万元。【永升生活服务，1995.HK】2021年4月14日，永升生活服务发布公告，宣布经过尽职调查和进一步考虑，决定终止对彰泰服务集团有限公司65%股份的收购。【融创服务，1516.HK】2021年4月16日，融创服务发布公告称，公司拟以8亿元收购彰泰服务80%股权。彰泰物业是一家在广西处于领先地位的物管公司。截至2020年12月31日，彰泰物业合约面积2478万方，在管面积1197万方。彰泰物业2020年除税后利润为8,331万元。【佳源服务，1153.HK】2021年4月16日，佳源服务发布公告称，公司拟以1.4亿元收购上海保集物业管理有限公司100%股权。上海保集物业管理有限公司为一家于2000年在中国成立的有限责任公司，主要于中国从事物业管理业务，在管项目主要位于江苏省、浙江省、江西省和上海市。截至2020年12月31日，在管面积407万平方米，储备面积129万平方米。行业新闻公司公告市场表现 图1：总市值（m RMB）数据来源：Wind，克而瑞证券研究院注：1）股价截至2021年04月16日，下同；2）汇率采用1港元=0.85元人民币行业新闻公司公告市场表现196,167136,91987,98564,10340,18837,34334,62732,60825,61424,74022,94620,14419,29214,78013,0529,6337,8427,6947,4815,0284,9354,7904,4984,2293,9413,8703,7823,3323,0872,9372,7492,1991,7961,5491,5401,4091,0831,023944610609501384318251050000100000150000200000250000碧桂园服务恒大物业华润万象生活融创服务世茂服务雅生活服务金科服务绿城服务永升生活服务保利物业招商积余中海物业新城悦服务宝龙商业合景悠活卓越商企服务蓝光嘉宝服务新大正建业新生活滨江服务时代邻里远洋服务控股正荣服务彩生活建发物业特发服务星盛商业佳兆业美好奥园健康南都物业荣万家佳源服务华发物业服务弘阳服务金融街物业和泓服务银城生活服务鑫苑服务第一服务中奥到家浦江中国祈福生活服务兴业物联宋都服务烨星集团总市值（m Rmb） 行业新闻公司公告市场表现图2：近2周涨跌幅（%）数据来源：Wind，克而瑞证券研究院-15-10-50510152025建发物业世茂服务星盛商业新城悦服务南都物业宝龙商业烨星集团招商积余新大正佳源服务融创服务绿城服务蓝光嘉宝服务滨江服务彩生活华润万象生活祈福生活服务浦江中国鑫苑服务金融街物业弘阳服务中海物业卓越商企服务碧桂园服务特发服务保利物业银城生活服务远洋服务控股中奥到家奥园健康正荣服务建业新生活和泓服务佳兆业美好兴业物联时代邻里华发物业服务荣万家恒大物业宋都服务雅生活服务合景悠活金科服务永升生活服务第一服务近2周涨跌幅（%） 行业新闻公司公告市场表现图3：近3个月涨跌幅（%）数据来源：Wind，克而瑞证券研究院注：星盛商业、宋都服务上市未满3个月，故图中未列示-40-30-20-100102030405060建发物业蓝光嘉宝服务滨江服务中海物业世茂服务正荣服务新大正佳兆业美好绿城服务新城悦服务碧桂园服务和泓服务恒大物业祈福生活服务中奥到家华润万象生活合景悠活建业新生活佳源服务融创服务宝龙商业第一服务浦江中国特发服务南都物业远洋服务控股奥园健康兴业物联华发物业服务彩生活鑫苑服务雅生活服务卓越商企服务银城生活服务弘阳服务招商积余金融街物业保利物业时代邻里永升生活服务金科服务烨星集团荣万家近3月涨跌幅（%） 行业新闻公司公告市场表现图4：近12个月涨跌幅（%）数据来源：Wind，克而瑞证券研究院注：恒大物业、华润万象生活、融创服务、金科服务、世茂服务、合景悠活、卓越商企服务、建业新生活、远洋服务控股、正荣服务、星盛商业、荣万家、建发物业、佳源服务、金融街物业、弘阳服务、第一服务、宋都服务、特发服务等公司上市未满12个月，故图中未列示-100-50050100150碧桂园服务银城生活服务和泓服务宝龙商业滨江服务永升生活服务新城悦服务新大正浦江中国中奥到家绿城服务蓝光嘉宝服务华发物业服务南都物业祈福生活服务彩生活时代邻里佳兆业美好鑫苑服务中海物业雅生活服务招商积余兴业物联保利物业奥园健康烨星集团近12月涨跌幅（%） 行业新闻公司公告市场表现数据来源：Wind，克而瑞证券研究院注：标*的公司2021年PE为克而瑞证券预测，其余公司皆为Wind一致预期股票代码股票简称PE 2019PE 2020PE 2021E6098.HK碧桂园服务*117.4 73.0 54.3 6666.HK恒大物业147.2 51.7 30.2 1209.HK华润万象生活241.1 107.6 60.7 1516.HK融创服务237.5 106.7 51.2 9666.HK金科服务92.5 56.1 32.9 3319.HK雅生活服务30.3 21.3 16.5 1995.HK永升生活服务*114.4 65.6 46.1 0873.HK世茂服务104.5 58.0 31.0 6049.HK保利物业*50.4 36.7 28.8 2869.HK绿城服务*68.3 45.9 42.3 3913.HK合景悠活70.6 40.4 19.4 2669.HK中海物业*41.8 34.2 26.7 1755.HK新城悦服务*68.4 42.6 33.6 9909.HK宝龙商业*82.7 48.4 34.5 6989.HK卓越商企服务54.0 29.6 19.0 9983.HK建业新生活*32.0 17.5 12.1 9928.HK时代邻里51.2 21.2 12.0 2606.HK蓝光嘉宝服务*18.3 14.7 9.9 6677.HK远洋服务控股23.3 18.6 11.8 1778.HK彩生活*8.5 8.4 8.1 6958.HK正荣服务*40.7 26.2 16.2 3316.HK滨江服务43.8 22.9 14.7 3662.HK奥园健康*19.0 12.3 9.0 6668.HK星盛商业44.7 29.8 -2146.HK荣万家24.4 10.4 -2156.HK建发物业35.3 37.1 -2168.HK佳兆业美好*20.3 15.0 11.1 0982.HK华发物业服务NA NA NA 1153.HK佳源服务43.8 33.