请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者：石油化工组 隋晓影、俞杨烽 执业编号：F0284756/F3081543(从业) Z0010956/Z0015361 (投资咨询) 联系方式：010-68578690/yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年4月10日星期六 需求跟进不足 苯乙烯冲高回落 摘要： 上周，周初在港口库存低位和产量增加有限的预期下，市场继续做多，苯乙烯期货价格冲高。但是，终端需求未明显改善，下游抵触高价，成交低迷，且港口去库减速，多头获利了结，苯乙烯价格持续下跌回调。截至周五，BE2105收于8543，周跌4.15%。装置方面，安庆石化10万吨/年装置4月8日停车检修，计划4月底5月初重启；中化弘润12万吨/年装置计划4月底投产，中化泉州45万吨/年装置已满负荷生产，中海壳牌二期70万吨/年装置负荷7成，计划4月提升至8成。库存，截至4月7日华东地区库存7.5万吨，周-0.1万吨，港口库存10.65万吨，周-0.20万吨，库存下降速度减缓。截至4月9日，苯乙烯开工率79.56%，周-8.89%。截至4月9日，下游ABS开工率95.67%，由于装置检修，周-1.77%；PS开工率83.3%，周+1.31%；EPS开工率62.43%，周-1.43%；开工率总体小幅下降。成本端，原油小幅震荡走弱，纯苯价格坚挺，成本支撑较好。综上所述，港口库存仍在下降通道，装置检修国内供应增量有限，下游开工率小幅下降，需求未见明显起色，当前下游观望情绪浓，成交一般，预计下周苯乙烯偏弱震荡，建议空单持有，波动区间7800~9200。关注装置运行动态和下游需求跟进情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 三、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 5 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 7 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 9 七、期货市场 ................................................................................................................................................... 9 八、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 30004000500060007000800090001000011000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00苯乙烯持仓量手 0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB05884985438600-370-4.15%97.66433997610.0464-1.52EB09835081608219-180-2.16%1.66687110.76480.23 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位4月9日周涨跌周涨跌幅品种单位4月9日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨8825-315-3.45%苯乙烯华南价元/吨9275-200-2.11%中石化华东价元/吨9000500.56%茂名石化元/吨8850-100-1.12%CFR中国主港美元/吨1,17970.60%FOB韩国美元/吨1,15970.61% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯现货华东价至8825（-315 ）元/吨；华南价至9275（-200）元/吨；中石化华东价至9000（+50 ）元/吨；茂名石化出厂价至8850（-100）元/吨；CFR中国主港价至1,179（+7）美元/吨；FOB韩国至1,159（+7）美元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第5页 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位4月8日周涨跌周涨跌幅品种单位4月8日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶63.20-1.49-2.30%WTI原油美元/桶59.60-1.66-2.70%乙烯CFR东北亚美元/吨1,071100.94%乙烯CFR东南亚美元/吨1,016100.99%纯苯华东价元/吨6600-25-0.38%纯苯华南价元/吨67003505.51% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 -50-30-101030507090110布伦特原油价格WTI原油价格美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 010002000300040005000600070008000纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 010002000300040005000600070008000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 上周原油先跌后反弹，布伦特原油收至63.20（-1.49）美元/桶，WTI原油收至59.60（-1.66）美元/桶。欧洲疫情反复，德国、波兰等国宣布延长封锁计划，石油需求前景受到打击，此外，欧洲一些国家要求对部分人群谨慎使用阿斯利康疫苗，进一步加剧了市场对欧洲疫情的担忧。EIA月报上调了今年原油需求增长预期，同时上调了今明两年的油价预期，EIA认为2021年全球原油需求增速预期为550万桶/日，此前预计为532万桶/日；预计2021年美国原油需求增速为132万桶/日，此前为141万桶/日。EIA库存报告表现中性，截至4月2日当周，美国原油库存减少350万桶，汽油供应增加400万桶，馏分油库存增加150万桶，炼厂产能利用率增加0.1个百分点至84%，为2020年3月以来最高，美国国内原油产量减少20万桶至1090万桶/日。当前油市关注的焦点在于伊朗核问题，上周伊核协议委员会举行会议磋商美国重返伊核协议的可能性，随后美国方面表示正准备取消对伊朗的制裁以恢复伊核协议，目前来看，美国放开对伊朗的制裁或许只是时间问题，后期关注伊朗供给的释放对市场的冲击。从盘面来看，短期盘面方向性驱动不强，暂维持震荡观点。 上周，纯苯先涨后跌，纯苯华东市场价6600元/吨，周-25元/吨；华南市场价6700元/吨，周+350元/吨，纯苯偏强震荡。纯苯装置集中检修，产量预计下降，且外盘价格高位坚挺，对纯苯有一定支撑。但随着价格上涨，下游采购意向减弱，尤其下游的苯乙烯在自身需求端没有改善的情况下，将限制其对纯苯价格的接受能力。预计纯苯高位震荡，或有回调。 本周乙烯CFR东南亚1,016美元/吨，周+10美元/吨，CFR东北亚1,071美元/吨，周+10美元/吨。乙烯偏强震荡。 请务必阅读最后重要事项 第7页 四、装置运行动态 40%50%60%70%80%90%100%苯乙烯开工率 -2000-1000010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002015-07-152016-07-152017-07-152018-07-152019-07-152020-07-15生产利润（右）苯乙烯纯苯元/吨元/吨 图4-1苯乙烯开工率 图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2021年4月9日，乙烯价格为1,071.00美元/吨、纯苯价格为6,590.00元/吨，两者较上周分别+10美元/吨和-30 元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为8525元/吨，较上周-10元/吨，生产利润为300 元/吨较，较上周-305元/吨。 国内苯乙烯工厂上周平均开工率8