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阳光城是一家房地产开发公司,2020年实现营业收入822亿元,同比增长34.6%;归母净利润52亿元,同比增长29.9%。公司销售平稳增长,土储质量较高,财务表现明显改善,市场认可度进一步提升。公司拟分拆控股物管子公司阳光智博至境外上市,有利于提升公司物业板块自身的市场竞争能力,进一步改善公司的财务状况,并支撑公司保持较好的持续盈利能力。公司业绩增长靓眼,财务持续优化,预计公司2021、2022年的归母净利分别为70、80亿元,对应EPS为1.69、1.95元,对应最新股价的PE为3.7、3.2倍,维持“买入”评级。