根据报告，2020年瓜子稳健，洽洽公司实现营业收入52.89亿元，同比增长9.35%，归母净利润8.05亿元，同比增长30.73%，扣非后归母净利润6.89亿元，同比增长42.95%。其中，Q4收入放缓，主要受春节晚和经济增速放缓影响。蓝袋产品略有降速，黄袋收入稳定增长。海外增长亮眼，全年收入增长46.39%，达到2017年以来的最高增速。所得税率下降贡献Q4利润弹性。预计2021-2023年收入将实现17.5%、16.6%、15.2%的增长，净利润将实现20.8%、19.5%、21.1%的增长。公司打造每日坚果三驾马车，预计2021-2023年收入将实现17.5%、16.6%、15.2%的增长，净利润将实现20.8%、19.5%、21.1%的增长。公司市盈率和市净率较低，股息收益率较高，投资建议为买入-A评级。
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