先健科技是一家主要从事医疗器械研发、生产和销售的公司，其产品包括介入性心脏瓣膜、主动脉覆膜支架、左心耳封堵器等。2020年，公司实现营收6.42亿元，归母净利润2.16亿，其中包含投资公允价值变动和汇兑损益以及以股份为基础的付款开支。若剔除以股份为基础的付款开支影响，净利润为3.61亿，将所有特殊项目扣除后，经营层面净利润为1.83亿，符合预期。外周血管病业务稳健增长，结构性心脏病业务全面布局。公司于2020年9月完成股份奖励计划的归属，涉及3.13亿股，并已在2020年计提了相关的费用。此外公司亦于2021年3月完成新一批购股权计划的授予，涉及3332万股。激励计划均涉及研发、管理和销售等多个部门的核心人员，其落地将很好地实现与核心人员的利益绑定，利于公司的人才培养和长期发展。公司作为微创介入领域的领导企业，在多个细分领域处于龙头地位，且拥有左心耳封堵、铁基可吸收支架等潜力巨大的战略资产，主动脉介入产品2021年起陆续上市，随着产品管线的不断完善，业绩将进入快速成长期，两年期目标价5.19~5.92港币，维持“买入”评级。
