Q1业绩大增3~3.5倍，盈利能力持续提升

鸿路钢构发布2021年一季报，预计实现归母净利润1.66-1.87亿元，同比增长300%-350%，符合预期。公司业绩快速增长主要因产能快速扩张与释放，Q1实现钢结构产量68.7万吨，预计增速较高，带动公司钢结构销量较快增长，驱动公司Q1营收大幅增长。吨净利方面，若以扣非业绩1.2亿元计，则Q1钢结构吨净利约175元，由于2020Q1数据受疫情影响不具可比性，我们以2019Q1及H1数据做对比，测算2021Q1吨净利较2019Q1及H1均有明显提升，显示公司制造能力持续提升、规模优势不断增强，盈利能力持续提升。