PVC周报：环保检查涉及八地 下游开工或受影响 PVC延续高位震荡

敬请阅读末页的重要声明 期货研究报告 | 商品研究 策略报告 20210409招期能化PVC周报：环保检查涉及八地 下游开工或受影响 PVC延续高位震荡 2021年04月9日 PVC周报 大商所PVC指数 资料来源：文华财经,招商期货研究所 外盘价格依然偏高，美国检修装置短期难以恢复。根据目前复工进度，预计6月前都将维持供需紧平衡。出口支撑比较强有力 内蒙古限电检查放松，电石有所回落。内蒙PVC上游近期开工有有所提升，整体上游开工率从80%小幅度提升到83%。预计后市随着春季检修的到来，开工率将缓慢下行 ❑ 4月6日，第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动。分别对山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南8个省(区)开展为期约1个月的督察进驻工作。本次中央生态环境保护督察办公室专门针对此次督察强调，有关省(区)严禁为应付督察采取紧急停工停业停产等简单粗暴行为，以及“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法 ❑ 下游开工或多或少受到影响 ❑ 本周社会库存预计小幅度累积 ❑ 操作建议： 维持震荡思路对待 难以深跌 ❑ ❑ 风险提示： 高价抑制下游需求 出口集装箱短缺导致出口难以放量 微信公众号：招商期货研究所 吕杰 0755-82781765 Lvjie@cmschina.com.cn F3021174 Z0012822 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 2 正文目录 一、 外盘美国PVC装置恢复缓慢 出口支撑强劲 ................................................................... 错误!未定义书签。 （一） 外盘4月仍将涨价 ................................................................................................ 错误!未定义书签。 （二） 3月内蒙能耗双控验收 4月限电量6-7亿度小于3月限电15亿度 .................... 错误!未定义书签。 （三） 社会库存开始去化 出口1、2月放量 预计3、4月继续放量 .............................. 错误!未定义书签。 （四） 基差和跨期 ....................................................................................................................................... 9 二、 展望和策略 ................................................................................................................................................ 11 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 3 图表目录 图 1：美国原油价格走势（美元/桶） ....................................................................................................................... 4 图 2：全球PVC价格（单位：元/吨） ..................................................................................................................... 4 图 3：中国PVC价格（元/吨） ................................................................................................................................ 4 图 4：糊树脂价格(元/吨) ........................................................................................................................................... 4 图 5：内蒙电石利润（元/吨） .................................................................................................................................. 5 图 6：PVC原料价格 ................................................................................................................................................. 5 图 7：vcm制PVC价格和利润（元/吨） ................................................................................................................. 5 图 8：烧碱价格和利润 .............................................................................................................................................. 5 图 9：氯碱综合利润（元/吨） .................................................................................................................................. 6 图 10：国内PVC装置开工率（%） ........................................................................................................................ 6 图 11：建材系列价格（美元/吨，元/吨） ................................................................................................................. 6 图 12：PVC进出口利润（美元/吨，元/吨） ............................................................................................................ 6 图 13：建筑级型材价格和利润（元/吨）.................................................................................................................. 6 图 14：PVC管材厂利润（元/吨） ........................................................................................................................... 6 图 15：PVC社会库存(吨) ........................................................................................................................................ 7 图 16：PVC 产量和增速 .......................................................................................................................................... 7 图 17：PVC进口量和增速 ....................................................................................................................................... 7 图 18：PVC出口量和增速 ....................................................................................................................................... 7 图19：PVC周度需求量 (吨) .................................................................................................................................... 8 图 20：房地产新开工和PVC需求 ........................................................................................................................... 8 图 21：房地产需求前瞻指标 ..................................................................................................................................... 8 图 22：PVC进口量 (吨) .......................................................................................................................................... 9 图 23：PVC上游库存天数(天) ................................................................................................................................. 9 图 24：PVC华东市场价-西北出厂价 ....................................................................................................................... 9 图 25：PVC华东价-西北出厂价季节性 .....................................................................................................