业绩接近预告上限，HJT进展超预期

迈为股份发布2020年年报，全年实现收入22.85亿元，同比增长59%，归母净利润3.94亿元，同比增长59%，接近年报业绩预告范围上限，符合预期。其中Q4单季实现收入6.7亿元，环比持平，实现归母净利润1.2亿元，环比增长41%。公司持续加大研发投入，专注技术创新。公司HJT设备先发优势明显，扩产提高供应能力。华晟HJT试产进展超预期，下半年计划启动2GW扩产项目。我们微调公司2021-2023E年净利润预测分别至5.6、7.4、8.9亿元，对应EPS分别为9.77、12.88、15.57元，当前价格对应PE分别为60x、45x、38x，维持“买入”评级。