库存降幅继续扩大，现货市场涨跌互现

东海期货研究所1库存降幅继续扩大，现货市场涨跌互现钢材：库存降幅继续扩大，现货市场涨跌互现1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材成交量25.31万吨，环比回升0.07万吨。基本面方面，本周螺纹钢库存降幅与上周基本相当，在97万吨左右，表观消费量达到455万吨，环比回升5万吨。但供应回升幅度则相对有限，本周螺纹钢产量环比回升3.81万吨。短期价格预计仍处于强势，但需要关注下游对高价格的承受能力情况，目前已经有部分工地开始延缓采购。热卷方面，库存降幅较上周有所收窄，但受到部分检修钢厂复产影响，热卷产量环比回升0.74万吨至327.1万吨。目前唐山限产加严，降级钢厂增多，上周末工信部、发改委召开去产能“回头看”和压减产量会议，目前环保限产常态化以及国家对碳达峰所站的高度和决心非常之大，预计后期一些措施会相继公布和实施。2.操作建议：螺纹钢、热卷以震荡上行思路对待，短期需注意冲高回落风险。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：4月8日，上海、杭州等12城市螺纹钢价格下跌10-60元/吨，南昌等5城市上涨10-30元/吨，其余城市持平；上海、杭州、南京等19城市4.75MM热卷价格下跌10-140元/吨。重要事项:2021年3月份，我国重卡市场销量23万辆，环比增长94%，同比增长92%。一季度重卡行业累计销量达到53万辆，同比上涨94%。在各家主流重卡企业3月份的排位赛中，一汽解放继续保持领先地位，东风、中国重汽排名行业前三；东风重卡同比增速达到100%。铁矿石：铁水产量小幅回升，矿石价格高位震荡1.核心逻辑：今日铁矿石现货价格总体表现强势，主要是钢厂在利润恢复的情况下有一定增产影响，本周高炉日均铁水产量也小幅回升0.06万吨至231.43万吨，短期来讲，矿石盘面依然有一定反弹空间。不过在今年压减粗钢产量背景下，矿石需求中期走弱预期将一直存在。另外，从供应端来看看，二季度外矿发货量将逐步回升，同时在高矿价的刺激下，矿石中期供给回升速度也在持续加快。2.操作建议：铁矿石短期关注反弹机会，中期以逢高沽空为主，关注做多远月螺矿比机会3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2021年04月09日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报172.15美元/吨，跌0.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1133元/吨，跌2元/吨。库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13132.90，环比增66.8；日均疏港量293.78降12.76。分量方面，澳矿6461.90增80.8，巴西矿4300.80降42.9，贸易矿6443.00增35.3，球团496.96降9，精粉931.49增4.7，块矿1871.55降20.67，粗粉9832.90增91.77；在港船舶数102降5条。（单位：万吨）。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降2.08%，同比去年下降6.25%；高炉炼铁产能利用率86.92%，环比下降1.38%，同比增加2.46%；钢厂盈利率89.18%，环比下降0.43%，同比增加0.87%；日均铁水产量231.37万吨，环比下降3.68万吨，同比增加6.54万吨。焦炭：产地环保检查，钢焦博弈加剧1.核心逻辑：山西部分地区有环保检查组进驻，部分焦企限产20%-60%，供应压力有部分缓解，在当前钢焦博弈加剧的局面下，减量能否为焦企提涨提供支撑，仍需关注焦企库存拐点。另一方面，钢厂提降第九轮仍然蠢蠢欲动，上周钢联统计的铁水产量显示环比继续下降，虽然钢厂利润乐观，但基本面情况仍然对焦企提涨不利。综合来看，短期内多空双方将继续僵持，预计下周见分晓。2.操作建议：抄底需谨慎，逢高沽空3.风险因素：需求预期未能兑现。4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1850-2050元/吨，一级焦报1950-2150元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2050-2150元/吨，准一干熄主流报价2230-2300元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为88.80%，环比上周减0.69%；日均产量63.48，减0.32；焦炭库存149.77，减6.05；炼焦煤总库存1404.10，减44.92，平均可用天数16.63天，减0.45天。焦煤：供应稳中偏紧，部分煤种小幅上涨1.核心逻辑：需求方面，贸易商进场拿货带动焦炭市场心态整体向好，部分焦企甚至提涨100元/吨。对后市预期转好，焦企生产积极性高涨，为焦煤提供较强支撑。供应方面，国内主产地产量受限，且进口量有限，焦煤供应仍然偏紧。现货市场部分高质量煤种小幅探涨20-40元/吨，短期内预计继续维持震荡偏强态势。2.操作建议：震荡区间内逢低做多。3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1480.6（-），月均1480.6；中硫（S1.3）主焦煤1165.0（-），月均1165.0；高硫（S2.0） 东海期货研究所3主焦煤1040.0（-），月均1040.0；高硫（S1.8）肥煤1035.0（-），月均1031.3；1/3焦煤（S1.2）1071.3（+5.0），月均1067.6；瘦煤（S0.4）1175.0（-），月均1175.0；气煤（S0.8）1200.0（-），月均1200.0。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港170增62，青岛港60减5，日照港46持平，连云港43.5减3.5，湛江港0持平，总库存319.5增53.5。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn