黑色产业链日报：库存降幅扩大，现货市场小幅反弹
东海期货研究所1库存降幅扩大，现货市场小幅反弹螺纹钢：库存降幅扩大，现货市场小幅反弹1.核心逻辑：现货市场延续小幅反弹，但市场成交量回落，今日全国建筑钢材成交量23.4万吨，环比回落3.5万吨。基本面方面，本周钢联螺纹钢库存较上周扩大，表观消费量重回440万吨；但产量也回升4.63万吨，整体供给压力依然较大。中期来看，随着冬季的临近，市场需求边际走弱概率较大，加上库存延续同比增加态势，故后期价格下行压力较大。宏观方面，法国和德国相继实施第二次全国“封城”举措，若疫情继续恶化，封城队列还会增加，对资本面及情绪面将产生一定影响，届时也会对国内商品市场形成影响。2.操作建议：螺纹钢短期以震荡偏强思路对待。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：10月29日，杭州、南京等17城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；济南等8城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨。重要事项:生态环境部新闻发言人刘友宾在28日举行的发布会上表示，近期生态环境部将会同有关部门和省(市)人民政府联合印发方案，推进实施重点区域2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，并将聚焦人民群众反映强烈的重污染天气，继续保持方向不变、力度不减。铁矿石：港口累库态势延续，现货市场延续弱势1.核心逻辑：今日铁矿石市场整体维稳运行，贸易商多数采取降低库存策略，除长协外美元货购买减少，钢厂端来看，按需采购，市场成交氛围一般。基本面方面，继续延续走弱态势，本周港口库存继续回升347.67万吨至12763.25万吨，预计远期供应增加态势将继续延续。需求端，限产及检修影响下，钢厂产能利用率环比延续回落态势，且矿石日均疏港量也呈现震荡下行态势，矿石需求后期或逐步走弱。品种方面，本周港口增加了超特粉、纽曼粉和金步巴粉，月底还将有金步巴粉、麦克粉到货，总体资源品种较为丰富，但各品种资源量一般。2.操作建议：铁矿石可关注沽空机会。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报116.25美元/吨，跌0.7美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报851元/吨，跌1元/吨。东海期货|2020年10月29日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12415.58万吨，较前一周四累库177.06万吨。日均疏港量308.29万吨，环比前一周四降3.56万吨。目前在港船只151条降14条。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率88.28%，环比上周减0.13%，同比去年同期增5.60%；高炉炼铁产能利用率92.34%，环比减0.57%，同比增9.57%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比减0.87%；日均铁水产量245.79万吨，环比减1.51万吨，同比增25.47万吨。焦炭:供应偏紧态势延续，现货市场总体震荡偏强1.核心逻辑：山西地区焦化去产能正在逐步落实，区域性焦化去产能将导致焦炭市场供应紧张，短期看或继续利好焦价。随着焦炭价格的持续拉涨，目前焦企利润处于高位、生产积极，钢厂内焦炭库存普遍处于中位水平，开工率维持高位。上周全国230家焦化企业产能利用率77.56%，环比上周增0.57%；焦炭库存69.96万吨，环比下降5.25万吨。需求端，钢厂内焦炭库存普遍处于中位水平，开工率维持高位，部分钢厂仍有补库需求，不过考虑到钢焦利润的背离，以及钢材需求走弱预期渐强，一旦后期钢厂开工持续下滑，焦炭需求将走弱。港口方面，港口集港量偏少，现货高价资源较多，贸易商观望情绪较浓。2.操作建议：焦炭短期以震荡偏强思路对待；煤焦比值1.6以上仍可关注沽空机会。3.风险因素：钢厂短期大幅补库存4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1900-2030元/吨，一级焦报2050-2180元/吨；唐山准一级到厂2090-2120元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用82.31%，周环比增0.67%；日均产量39.52万吨，增0.32万吨；焦炭库存28.16万吨，增1.66万吨；炼焦煤总库存825.58万吨，减2.96万吨，平均可用天数15.71天，减0.19天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn
