疫情下短期利润率下滑，21年CBCT增速有望快速恢复

根据安信证券发布的研报，美亚光电在2020年面临了营业收入基本持平、归母净利润短期滑坡的问题，主要由于美元贬值和人员费用增加等原因导致毛利率下跌。然而，随着疫情负面影响消退，高毛利业务口腔CBCT有望快速恢复增长，将进一步优化公司业务结构，使毛利率稳中有增。此外，公司进一步拓宽高端医疗影像产品线，发布美亚口内扫描仪MyScan，丰富了高端医疗影像产品线，耳鼻科CT也正式通过注册认证，为公司长期业绩增长提供了支撑。预计公司2021-2023年净利润分别为6.58亿元、7.92亿元和9.36亿元，对应EPS分别为0.97元、1.17元和1.38元，维持买入-A评级。