环保及公用事业行业周报：《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》发布
敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》发布 ——环保及公用事业行业周报 2018年08月20日 看好/维持 环保及公用事业 行业周报 周报摘要： 生态环境部发布了《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》，检查内容包括监测机构检查、排污单位检查、运维质量检查三方面。针对当前服务生态环境管理的各类生态环境监测活动，包括生态环境监测机构(含社会化监测机构、机动车检验机构)监测质量、排污单位自行监测质量、环境空气和地表水自动监测质量开展监督检查，重点对监测机构质量体系运行规范性、监测数据弄虚作假情况和各类不当干预生态环境监测行为等开展监督检查。 西安市出台“铁腕治霾·保卫蓝天”三年行动方案（2018年—2020年），将通过35条具体措施，打赢蓝天保卫战。重点任务包括，全力推进产业结构和能源结构调整；持续深化移动源污染防治；全面整治城市面源污染；大力提升固定源监管水平；切实强化重点时段污染防控。 我们认为，生态环境部发布了《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》，将会刺激污染源环境监测设备以及运维市场的需求，推动监测行业订单的增长，利好监测行业，推荐相关标的雪迪龙、盈峰环境；同时，全国多地启动蓝天保卫战行动计划，今年大气仍然是治理的重中之重，钢铁等非电行业烟气治理市场空间开启，利好大气治理龙头龙净环保、清新环境。 投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。 市场回顾：上周环保指数上涨-4.26%，沪深300指数上涨-5.15%，环保板块跑赢大盘0.89个百分点，环保板块涨幅位于188个中信三级子行业的83名。155家样本公司中，12家公司上涨，135家公司下跌，截至上周五，8家公司停牌。表现较为突出的个股有神雾节能、神雾环保等；表现较差的个股有先河环保、三聚环保等。上周推荐组合龙净环保（20%）、伟明环保（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）、瀚蓝环境（20%）上涨-7.13%，跑输大盘1.98个百分点，跑输环保指数2.87个百分点。 本周组合推荐：龙净环保（20%）、伟明环保（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）、瀚蓝环境（20%）。 风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。 洪一 010-66554046 hongy i@dzxq.net.cn 执业证书编号: S1480516110001 行业基本资料 占比% 股票家数 165 4.67% 重点公司家数 - - 行业市值 20809.93亿元 4.01% 流通市值 14214.72亿元 3.81% 行业平均市盈率 19.41 / 市场平均市盈率 14.74 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关行业报告 1、《电力及公用事业行业报告：第一批环保督查回头看全面启动》2018-05-28 2、《环保行业事件点评：动力电池回收利用暂行办法出台，静待循环利用市场开启》2018-02-28 3、《环保行业周报：六大督察局亮相，中央环保督察将成常态》2017-11-27 4、《环保行业周报：92号文下发，PPP领域逐步规范》2017-11-20 -40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%8/2110/2112/212/214/216/21沪深300 电力及公用事业 P2 东兴证券行业周报 环保及公用事业行业周报：《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》发布 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1．上周行业热点 日前，生态环境部发布了《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》，检查内容包括监测机构检查、排污单位检查、运维质量检查三方面。 工作目标。通过实施《行动计划》，到2020年，不断健全生态环境监测数据质量保障责任体系，严厉打击不当干预生态环境监测行为，有效遏制生态环境监测机构和排污单位数据弄虚作假问题，营造诚实守信的社会环境和监测氛围，确保生态环境监测机构和人员独立公正开展工作，确保监测数据真实、准确、客观。 重点任务。针对当前服务生态环境管理的各类生态环境监测活动，包括生态环境监测机构(含社会化监测机构、机动车检验机构)监测质量、排污单位自行监测质量、环境空气和地表水自动监测质量开展监督检查，重点对监测机构质量体系运行规范性、监测数据弄虚作假情况和各类不当干预生态环境监测行为等开展监督检查。 检查内容。包括以下三个方面。 一、生态环境监测机构数据质量专项检查。生态环境部每年随机抽查生态环境监测机构约200家，包括省、市、县级生态环境部门所属的监测机构20-40家;机动车检验机构约100家，其他社会化环境监测机构60-80家。 二、排污单位自行监测质量专项检查。生态环境部以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为重点，检查造纸、火电、水泥、钢铁、焦化、化工、城市污水处理等重点行业排污单位手工监测和自动监测等自行监测数据质量;结合污染源自动监控年度工作重点，组织对不正常运行污染源自动监控设施或弄虚作假等违法行为开展检查。 三、环境自动监测运维质量专项检查。生态环境部对国家、省级、地市级环境空气和地表水自动监测站点的运维质量开展专项检查，每年随机选取约10%的国控、省控、市控点位或断面，共约150个环境空气站点或约200个地表水断面。 保障措施。包括以下四个方面。 一、加强组织领导。地方各级生态环境部门要进一步提高认识，牢固树立生态环境监测质量意识，积极推动《意见》落实，认真做好本《行动计划》实施;积极会同有关部门充分发挥各自监管优势，建立部门合作机制，加强沟通，形成合力，打击生态环境监测数据弄虚作假行为。 二、严格组织实施。各省级生态环境部门要依据本《行动计划》，结合已开展的监 东兴证券行业周报 环保及公用事业行业周报：《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》发布 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES督检查工作，制定本行政区域三年行动计划。要突出重点领域和重点环节，加大“双随机”检查力度，务必使行动计划取得成效;要把生态环境监测质量监督检查列为2018-2020年生态环境监测质量管理的重点工作，在经费、人员等方面提供有力支持，保证各项任务扎实推进。 三、加强宣传教育。对于检查中发现的问题，各级生态环境部门要及时通报;对于发现监测数据弄虚作假证据确凿的，移交有关部门查处后要综合运用报刊、广播、电视和互联网等媒体进行宣传。加大警示教育力度，解读生态环境监测质量管理政策，形成高压震慑态势，提升相关机构和人员监测质量意识。 四、健全长效机制。各级生态环境部门要以此次检查为契机，总结检查中行之有效的经验和措施，查找管理漏洞，构建防范和惩治环境监测数据弄虚作假责任体系，完善相关管理制度，健全长效机制，提升管理水平，对监测数据弄虚作假行为零容忍，发现一起、查处一起，确保监测数据真实、客观、准确。 近日，西安市出台“铁腕治霾·保卫蓝天”三年行动方案（2018年—2020年），将通过35条具体措施，打赢蓝天保卫战。 工作目标。巩固提升大气污染治理第一阶段成果，以颗粒物（PM10、PM2.5）污染防治为重点，协同推进氮氧化物（NOX）、挥发性有机物（VOCs）等臭氧（O3）前体污染物控制。 重点任务。包括以下五个方面。 一、全力推进产业结构和能源结构调整。优化产业结构；加快推进能源结构调整；严控煤炭消费总量；深入推进散煤治理；加快推进清洁供暖；完成燃煤锅炉“清零”；开展燃气锅炉改造；建设高污染燃料禁燃区；推进火电企业转型改造；推进秸秆等生物质综合利用；深化经营性散煤治理。 二、持续深化移动源污染防治。研究出台机动车出行总量调控政策；严格新增移动源准入管理；加快老旧移动源淘汰更新；推广新能源和甲醇汽车应用；规范机动车环保检验；强化机动车道路抽查；实施超标车强制维护；从严管控高排放移动源；加强油品监督管理；建设绿色交通体系；提升监管监测能力。 三、全面整治城市面源污染。严格执行“禁土令”；提升各类工地扬尘管控水平；控制各类道路扬尘污染排放；加强工业堆场扬尘排放管理；深化“三场（厂）”扬尘污染治理；全面禁止露天焚烧污染。 四、大力提升固定源监管水平。实行排污许可管理；深化工业污染源监管；加强挥发性有机物（VOCs）污染防控；刚性整治“散乱污”企业。 五、切实强化重点时段污染防控。全面开展“夏防期”攻坚行动；全面实施“冬防期”攻坚行动；全面提高重污染天气应对水平。 我们认为，生态环境部发布了《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020 P4 东兴证券行业周报 环保及公用事业行业周报：《生态环境监测质量监督检查三年行动计划(2018-2020年)》发布 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES年)》，将会刺激污染源环境监测设备以及运维市场的需求，推动监测行业订单的增长，利好监测行业，推荐相关标的雪迪龙、盈峰环境；同时，全国多地启动蓝天保卫战行动计划，今年大气仍然是治理的重中之重，钢铁等非电行业烟气治理市场空间开启，蓝天保卫战仍将作为污染防治攻坚战的重点，利好大气治理龙头龙净环保、清新环境。 2．投资策略及重点推荐 投资策略： 环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。 我们精心筛选细分领域优质标的： 环卫服务：空间大、增速快，业绩确定性高。随着市场化大幕的推开，环卫服务将进入快速成长期。从2013年政府推出购买公共服务的文件后，环卫市场化订单释放迅速，从2014年的年化不足50亿快速上升到2017年的300亿+订单规模，预计2018年全年将超过400亿，增速可观，而300亿相对每年接近2300亿的市场空间来说渗透率依然较低，预计未来四五年将继续维持高速增长。行业重点公司推荐：龙马环卫、盈峰环境。 垃圾焚烧：龙头格局清晰，集中度提升可期。结合城镇化趋势和垃圾清运率提高，我们预计2020年，全国垃圾焚烧运营市场规模将达到298亿元，整个“十三五”期间垃圾焚烧运营市场规模在1015亿元左右。“十三五”期间垃圾焚烧建设市场规模约2085亿元。龙头企业在手项目充足，焚烧产能将逐步释放。行业重点公司推荐：瀚蓝环境、中国天楹。 大气治理：火电高峰已过，非电盛宴开启。目前火电超低排放改造已完成逾70%，大型机组改造将于18年收尾，预计火电超低排放剩余市场空间约为259亿元，年市场规模约为87亿元。相比之下，非电领域清洁改造亟待开展，钢铁行业烧结球团首当其冲，测算仅钢铁烧结环节全国改造市场规模约为800亿元。行业重点公司推荐：龙净环保、清新环境。 监测：环保税实施，刺激环境监测设备需求增长。18年环保税的实施，环保督查的趋严，使得无论是企业还是监管部门
