通信双周报2018年第16期：两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2018年08月12日 周伟佳CFA, ACCA 0755-83516551 Email: zhouwj@cgws.com 执业证书编号:S1070514110001 联系人（研究助理）： 汪洁021-61680674 Email:wang_jie@cgws.com 从业证书编号:S107011612001 余芳沁0755-83558957 Email:yufq@cgws.com 从业证书编号:S1070118080005 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<5G建设加速推进，行业变革孕育新机遇>> 2018-07-28 <<美国商务部解除中兴禁令，中报预告业绩分化明显>> 2018-07-15 <<“双院”重组助力通信行业做大做强，MWCS 2018 5G再成主角>> 2018-06-30 两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块 ——通信双周报2018年第16期 股票名称 EPS PE 18E 19E 18E 19E 中国联通 0.17 0.30 31.49 17.78 烽火通信 0.90 1.17 34.61 26.59 中新赛克 1.96 2.97 49.34 32.61 恒为科技 0.70 0.91 31.47 24.20 光迅科技 0.64 0.83 36.54 27.95 中际旭创 1.65 2.48 29.13 19.44 长飞光纤 2.25 2.86 20.94 16.48 亨通光电 1.61 2.04 14.29 11.27 光环新网 0.48 0.68 30.94 21.66 高新兴 0.33 0.43 22.86 17.81 资料来源：长城证券研究所预测模型，Wind资讯，长城证券研究所  行情回顾：本期（2018.07.30-2018.08.10）沪深300指数下跌3.30%，收于3405.02点。创业板指下跌5.20%，中小板指下跌5.96%。通信（申万）指数本期下跌3.65%，收于2021.43点，位于申万28个一级行业第15位。细分行业看，通信运营板块领涨，涨幅为2.07%。  本期要点  两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块： 8月10日，工信部及国家发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》（下称《计划》）。 扩大升级信息消费，持续释放内需潜力：《计划》明确提出到2020年，我国信息消费规模预计达到6万亿元，拉动相关领域产出达到15万亿元。2017年，我国信息消费规模为4.5万亿元，年人均信息消费仅为人民币3237元（约480美元），而美国、日本的人均信息消费支出分别约3400美元和2400美元，我国的信息消费将有巨大的提升空间。 夯实信息基础设施建设：《计划》提出应深化电信普遍服务试点，提高农村地区信息接入能力。固网方面，2020年实现城镇地区光网覆盖，提供1000Mbps以上接入服务能力；98%的行政村实现光纤通达，有条件地区-30%-20%-10%0%10%20%沪深300 通信 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 通信行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 提供100Mbps以上接入服务能力；无线方面，推进4G网络深度覆盖，加快5G进程，确保2020年启动5G商用。 深化信息技术融合创新应用：《计划》提出，组织开展“企业上云”行动，到2020年，实现中小企业应用云服务快速形成信息化能力，形成100个企业上云典型应用案例；推进新型智慧城市建设，支持云计算、大数据、物联网综合研发应用；组织开展区块链等新型技术应用试点。  中国移动半年报超市场预期，物联网连接数高速增长： 中国移动发布2018中期业绩公告，上半年公司实现营运收入3918亿元，同比增长2.9%（按照新收入准则同一口径下）；通信服务收入3561亿元，同比增长5.5%；EBITDA为1459亿元，同比增长3.7%；股东应占利润达到656亿元，同比增长4.7%。上半年公司个人移动市场收入达到2682亿元，移动ARPU为58.1元，公司采取多种举措积极应对竞争对手的低价格竞争策略，收到了良好的实效，今年5、6月份4G客户净增由负转正；家庭市场上半年收入同比增长26.1%达到219亿元，家庭宽带用户达到1.28亿户，净增1880万户，净增份额为行业第一，家庭宽带综合接入ARPU增长7.3%，达到34.8元；政企市场上半年收入达到381亿元，同比增长22.4%，IDC收入增长56.8%，物联网连接数净增1.55亿，总规模达到3.84亿；新业务上半年收入达279亿元，同比增长17.8%。  中新赛克发布半年报，研发与市场齐发力，业绩可持续高增长： 得益于数据流量持续增长、协议和通信制式升级、国家对信息安全高度重视、政府采购力度加大等宏观因素以及公司在研发、产品、市场等方面取得的良好成效，上半年公司业绩高速增长，实现归母净利6,209.54万元，同比增长73.11%，超过中报预告区间中值65%，扣非后归母净利同比增长92.46%，利润增速超出市场预期。未来，宽带网产品方面，公司去年12月中标的中国电信侧配套工程项目5亿元订单将直接增厚2018年下半年和2019年业绩；移动网产品将继续受益4G制式替代需求，且公司开始基于宽频无线信号态势感知产品的研发，看好移动网产品未来持续高增长；网络内容安全产品和大数据运营产品已经具备相当的竞争力，随着国内外拓展初具成效，成长空间巨大。维持“强烈推荐”。  投资建议：《计划》明确对于4G网络覆盖更广更快的覆盖要求，同时指出要确保5G 2020年实现商用，明确国家战略层面5G按照既定计划推进，利好整个通信板块。建议关注主设备商烽火通信，光器件厂商光迅科技、中际旭创，光纤光缆厂商长飞光纤、亨通光电等。随着物联网、车联网、企业上云等新型应用的进一步渗透，连接需求爆发式增长，将直接带动运营商创新业务的收入，成为新的增长点，建议关注中国联通等。此外，继续看好网络可视化、IDC、物联网等细分板块优质个股中新赛克、恒为科技、光环新网、高新兴等，建议关注。  风险提示：中美贸易政策发展超出预期的风险；5G、网络可视化、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险；通信板块估值下行的风险。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本期要点：两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块 ...................................................................................................................................... 5 2. 行情回顾 ............................................................................................................................... 9 3. 行业重点新闻 ..................................................................................................................... 11 4. 重点公司公告 ..................................................................................................................... 14 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：中国移动关键财务数据 ................................................................................................... 6 图2：中国移动四轮驱动业务表现 ........................................................................................... 7 图3：通信行业本期（2018.07.30-2018.08.10）表现 ........................................................... 10 图4：通信细分行业本期（2018.07.30-2018.08.10）表现 ................................................... 10 图5：纳斯达克各行业本期（2018.07.30-2018.08.10）表现 ............................................... 10 表1：重点推荐公司盈利预测（参考2018.08.10股价） ....................................................... 9 表2：主要指数本期（2018.07.30-2018.08.10）表现 ............................................................. 9 表3：本期（2018.07.30-2018.08.10）涨跌幅靠前个股情况 ............................................... 11 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本期要点：两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块  两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，利好通信板块 8月10日，工信部及国家发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》（下称《计划》），大力推动信息消费向纵深发展，壮大经济发展内生动力。 扩大升级信息消费，持续释放内需潜力：《计划》明确提出到2020年，我国信息消费规模预计达到6万亿元，拉动相关领域产出达到15万亿元，未来三年将以年均11%以上的增速稳步增长，2017年，我国信息消费规模为4.5万亿元。人民的信息需求往往与社会经济发展水平密切相关，目前我国每年人均信息消费仅为人民币3237元（约480美元），而美国、日本的人均信息消费支出分别约3400美元和2400美元。相较于发达国家，我国的信息消费将有巨大的提升空间。 夯实信息基础设施建设：《计划》提出应深化电信普遍服务试点，提高农村地区信息接入能力。固网方面，2020年实现城镇地区光网覆盖，提供1000Mbps以上接入服务能力；98%的行政村实现光纤通达，有条件地区提供100Mbps以上接入服务能力；无线方面，推进4G网络深度覆盖，加快5G进程，确保2020年启动5G商用。 深化信息技术融合创新应用：随着信息基础设施加快完善，物联网、云计算等创新应用快速发展，信息技术与经济社会各领域深度融合渗透。《计划》提出，组织开展“企业上云”行动，到2020年，实现中小企业应用云服务快速形成信息化能力，形成100个企业上云典型应用案例；推进新型智慧城市建设，支持云计算、大数据、物联网综合研发应用；组织开展区块链等新型技术应用试点。 投资建议：《计