Q4业绩继续复苏，毛利率明显改善

伟星股份发布2020年年报，全年营业收入和净利润分别同比增长-8.65%和36.34%，扣非后净利润同比下滑10%，其中单Q4公司营业收入和净利润分别同比增长-0.14%和380.12%，扣非后净利润同比增长254.76%，Q4主业经营状况进一步改善，全年净利润大幅增长主要系转让控股子公司中捷时代股权获投资收益以及Q4业绩复苏所致。公司发布2021-2023股东回报规划，当满足条件后，每年以现金方式分配的利润不低于当年可分配利润的30%，回馈长期投资者。公司近期致力于智能制造和聚焦大客户战略，我们对中长期发展保持信心。预计2021-2023年每股收益分别为0.46元、0.52元和0.58元，参考可比公司平均估值，给予公司2021年16倍PE估值，对应目标价7.36元，维持公司“增持”评级。