计算机行业周报：互联网龙头遭遇业绩寒冬 从C到B大势所趋

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 互联网龙头遭遇业绩寒冬 从C到B大势所趋 —计算机行业周报（8月19日）  市场回顾：上周沪深300指数下跌5.15%，中小板指数下跌4.66%，创业板指数下跌4.80%，计算机（中信）指数下跌3.71%。板块个股涨幅前五名分别为：朗科科技、捷顺科技、四维图新、南天信息、浪潮软件；跌幅前五名分别为：分众传媒、新宁物流、汇金股份、迅游科技、华东电脑。  行业要闻：  经参：2020年5G有望大规模商用，物联网、车联网等产业将迎大发展  工信部公布2018年重点实验室名单，研究领域覆盖区块链及云计算等  业内专家表示2023年无人机产业有望达千亿元规模  人民日报：我国战略性新兴产业蓬勃发展，不断成长为新的经济增长点  公司动态：  浪潮信息：拟在美国、匈牙利设立公司，开拓服务器业务海外市场  达实智能：收到成都轨道交通项目中标通知书，中标总金额24,680.98万元  数据港：收到常山云计算数据中心一期工程建设项目合同书，合同金额人民币26,545.86万元  久远银海：公司对天和软件80%股权收购已完成交割，并取得了成都市工商行政管理局换发的《营业执照》，其公司名称、住所及法定代表人进行了变更登记  投资建议：随着国内的PC/移动互联网渗透率达到高位，C端的高增长或已不复存在。从海外科技巨头的战略布局和市场反应可以清晰地看到：B端业务将是未来最重要的增量市场，云计算的战略意义重大。我们再次重申：2018 年是中国云计算产业的拐点！继续布局“云计算+中报好”，重点推荐广联达、浪潮信息、东华软件、超图软件、恒华科技、天源迪科、佳发教育、泛微网络、长亮科技、润和软件等。  风险提示：行业发展不及预期,云计算发展不及预期 Table_Tit le 2018年08月19日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 002410 广联达 32.00 买入-A 002065 东华软件 12.00 买入-A 300036 超图软件 25.00 买入-A 300559 佳发教育 43.00 买入-A 300365 恒华科技 26.00 买入-A 300047 天源迪科 18.00 买入-A 603039 泛微网络 100.00 买入-A 300348 长亮科技 30.00 买入-A 300339 润和软件 16.00 买入-A 000977 浪潮信息 35.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 9.78 6.39 12.24 绝对收益 3.98 -10.86 -1.06 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 黄净 报告联系人 huangjing2@essence.com.cn 相关报告 信息消费迎重磅政策利好，继续首推云计算 —计算机行业周报（8月11日） 2018-08-11 内需型新经济首推云计算—计算机行业周报（8月5日） 2018-08-05 冰火两重天 互联网巨头向云而生 —计算机行业周报（7月29日） 2018-07-29 基金二季报计算机持仓分析：持仓占比和持股集中度双升—计算机行业周报（7月21日） 2018-07-21 计算机板块中报业绩预告分析：云计算最亮眼—计算机行业周报（7月14日） 2018-07-14 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%201 7-08201 7-12201 8-04计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 近期，海外中概股股价纷纷下行。截止8月19号，与今年1月1日的股价相比，网易已经跌去40.69%，腾讯跌了19.34%，百度跌了8.12%，阿里跌了5.92%，BATJN全部跑输Nasdaq综合指数（+11.55%），且今年回报率均为负值。 图1：BATJK+Nasdaq指数年初至今股价波动情况（Normalized） 资料来源：彭博，安信证券研究中心 在较为成熟的海外市场，下跌的主要因素与业绩关系较大。我们统计了BAT JK近年来的收入同比增速，不难发现，收入增速的跌幅/预期跌幅与股价的跌幅正相关。 图2：BATJK收入同比增速情况（虚线部分为彭博一致预期） 行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 资料来源：彭博，安信证券研究中心 我们还统计了以上公司的净利润情况。这些公司的净利润波动较为剧烈。 图3：BATJK净利润情况（虚线部分为彭博一致预期） 资料来源：彭博，安信证券研究中心 腾讯二季度收入利润均低于市场预期，其主要原因是游戏的货币化遭遇瓶颈，这里面的确有审批因素的存在，但是PC/移动化互联网渗透率到高位也是不争的事实。京东方面，618促销后销售疲软，导致公司下调三季度业绩指引。与之形成对比的是，今年BAT JK中阿里和金蝶表现相对较好，其云业务的贡献巨大。 我们认为，随着国内的PC/移动互联网渗透率达到高位，C端的高增长或已不复存在。从海外科技巨头的战略布局和市场反应可以清晰地看到：B端业务将是未来最重要的增量市场，云计算的战略意义重大。我们再次重申：2018 年是中国云计算产业的拐点！继续布局“云计算+中报好”，重点推荐广联达、浪潮信息、东华软件、超图软件、恒华科技、天源迪科、佳发教育、泛微网络、长亮科技、润和软件等。 2. 下周投资提示 目前而言，展开云计算合作是BAT JK在国内开拓业务的最自然的方式，因此，我们坚定推荐云计算组合：广联达、浪潮信息、金蝶国际(HK)、东华软件、超图软件、佳发教育、恒华科技、天源迪科、泛微网络、长亮科技、润和软件等。 表1：下周重要会议 公司会议 序号 公司名称 会议名称 会议时间 1 天夏智慧 股东大会 2018年08月24日 2 海联金汇 股东大会 2018年08月24日 3 众合科技 股东大会 2018年08月23日 4 康旗股份 股东大会 2018年08月23日 行业动态分析/计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 5 新开普 股东大会 2018年08月23日 6 东软集团 股东大会 2018年08月23日 7 梅泰诺 股东大会 2018年08月22日 8 东方国信 股东大会 2018年08月22日 9 和而泰 股东大会 2018年08月20日 10 迪威迅 股东大会 2018年08月20日 11 新晨科技 股东大会 2018年08月20日 12 熙菱信息 股东大会 2018年08月20日 数据来源：安信证券研究中心 3. 行业新闻 2 0 20年中国信息消费规模将达6万亿元，98%行政村实现光纤通达和4G覆盖 36氪8月12日消息，工信部和国家发改委近日联合印发的《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》称，到2020年中国信息消费规模将达6万亿元，年均增长11%。2020年，98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖。“互联网+”将在医疗、养老、教育和文化多领域推进。 国家市场监管总局：持续推进互联网广告专项整治工作 36氪8月12日消息，国家市场监管总局表示，对近日媒体报道的虚假违法广告问题高度重视，将进一步加大广告监管执法力度。各级工商和市场监管部门将继续保持整治虚假违法广告高压态势，重点查处涉及广大人民群众重大利益和社会反应强烈的虚假违法广告，持续推进互联网广告专项整治工作。 工信部公布2018年重点实验室名单，研究领域覆盖区块链及云计算等 工信部网站8月13日消息，依据《工业和信息化部重点实验室管理暂行办法》(工信部科„2014‟515号)，工业和信息化部组织开展了2018年工业和信息化部重点实验室认定工作。经评审和公示，将2018年工业和信息化部重点实验室名单予以公布。其中包括北京航空航天大学的空间环境监测与信息处理工业和信息化部重点实验室、北京理工大学的信息光子技术工业和信息化部重点实验室、国家工业信息安全发展研究中心的区块链技术与数据安全工业和信息化部重点实验室、中国电子技术标准化研究院的云计算标准与应用工业和信息化部重点实验室等27个实验室。 工信部拟开展工业互联网网络发展情况调查摸底工作 工信部网站8月13日消息，工信部发布关于开展工业互联网网络发展情况调查摸底工作的通知。通知指出，为全面掌握工业互联网网络发展情况，加快推动工业互联网网络体系建设，现组织开展工业互联网网络发展情况调查摸底工作。 工信部拟开展2018年电信和互联网行业网络安全检查工作 工信部网站8月13日消息，工信部发布关于开展2018年电信和互联网行业网络安全检查工作的通知，重点点检查网络运行单位落实《中华人民共和国网络安全法》《通信网络安全防护管理办法》《电信和互联网用户个人信息保护规定》等法律法规情况，电信和互联网安全防护体系系列标准符合情况，可能存在的弱口令、中高危漏洞和其他网络安全风险隐患等。 行业动态分析/计算机 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 业内专家表示2023年无人机产业有望达千亿元规模 2018长三角无人机产业创新大赛、长三角无人机安全管理与协同发展论坛近日在上海青浦区北斗西虹桥基地举办。业内专家表示，国家政策导向和地方政府的务实推进，正在大力推动我国无人机行业发展，催生出巨大的经济和社会效益。据预测，到2023年我国民用无人机市场规模将达976.9亿元，年复合增长率达59%。 工信部：组织实施2018年工业转型升级资金重点项目 工信部8月14日消息，为加快推进供给侧结构性改革，促进产业转型升级，工信部决定组织实施2018年工业转型升级资金（部门预算）重点项目。围绕制造强国建设目标，主要支持制造业创新中心能力建设、产业链协同能力提升、产业共性服务平台、新材料首批次应用保险4个方面共13项重点任务。 人民日报：我国战略性新兴产业蓬勃发展，不断成长为新的经济增长点 人民日报8月14日消息，国家统计局数据显示，今年上半年战略性新兴产业增加值同比增长8.7%，比规模以上工业快2.0个百分点。在供给侧结构性改革不断推进的背景下，我国战略性新兴产业蓬勃发展，不断成长为新的经济增长点。 天津市发布软件和信息技术服务业发展三年行动方案，到2020年产业收入将达两千亿元 天津日报8月14日消息，天津市工信委日前对外发布《天津市软件和信息技术服务业发展三年行动方案(2018—2020)》。根据行动方案，未来三年，天津市将围绕安全可靠、大数据、工业软件、互联网、游戏动漫和网络视听、行业应用软件、IC设计、云计算等八大重点领域，优化产业发展载体，加快提高产业规模化、高端化、服务化、集聚化水平，推动天津市软件和信息技术服务业快速发展，到2020年产业收入将达两千亿元。 2 0 18可信云大会在北京召开，金山云获可信云3A最高信用评级及多项资质认证 腾讯网8月14日消息，由中国信息通信研究院、中国通信学会、中国通信标准化协会主办的“2018可信云大会”在北京成功召开。金山云荣获云服务最高信用评级级及GPU云主机服务、混合云解决方案、公有云平台用户数据保护能力三项认证。目前旗下拥有完整云产品以及适用于游戏、视频、金融、政务、医疗、制造等多个垂直行业的云服务解决方案。 工业和信息化部：突破关键核心技术，推动企业上云 中国证券网8月15日消息，在近日举办的“2018可信云大会”上，工信部总经济师王新哲表示，要深入推动企业上云。在工业互联网、电子政务、银行保险、轨道交通等领域，推广应用服务，完善