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生益科技发布2020年报告,营收146.87亿元,同比增长10.92%;实现归母净利润16.81亿元,同比增长16.00%。公司产品结构持续优化增厚盈利能力,短期成本压力有望后续释放。随着行业内陆厂与台厂对涨价达成共识,终端客户接受度提高,价格由CCL向PCB再向下游客户传导顺畅,覆铜板厂商涨价区间提至15%-20%,盈利能力有望进一步修复。预计2021-2023年,公司分别实现营收170.05亿元、193.60亿元和213.89亿元,实现归母净利润为20.89亿元、23.78亿元和26.87亿元,对应EPS分别为0.91元、1.04和1.17元。