信达生物(1801 HK)公布2020年业绩,收入同比增长266.9%至约38.4亿人民币,股东净亏损则同比缩小42%至约亏损10亿人民币。由于2020年授权费收入高于预期,我们将公司2021-22E收入分别上调3.5%、2.8%,但是由于2020年销售推广费用高于我们早前预期,我们上调公司2021-22E销售推广费用预测,同时将股东净亏损预测分别上调19.4%/7.2%,目标价从118.9港元下调至102.1港元。
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