卓胜微是一家专注于射频前端芯片研发和销售的公司，产品组合包括射频开关、射频低噪声放大器和其他产品。公司2020年净利润增长116%，4Q20净利润增长104%，均略超业绩预告的上限。展望未来，5G产业投资不断加大，射频需求及国产替代动力持续，将长期推升公司业绩，同时手机终端出货量有望在2021年重回正增长，多因素叠加，预计未来两年公司业绩依旧保持较快增长态势。预计公司2021-2022年实现归母净利润分别为14.5亿元、20亿元，YOY增长35%和38%，对应EPS分别8.03元和11.09元，对应当前PE估值分别为76倍和55倍，给予“区间操作”评级。
