晨光文具（603899）发布2020年年报，实现收入131.4亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润12.6亿元，同比增加18.4%；其中，单Q4公司实现营业收入46.0亿元，同比增长44%；实现净利润3.4亿元，同比增长32.9%，疫情后公司收入及业绩逐季快速修复，全年保持亮眼增长。公司传统业务疫情后实现逆势增长，办公直销快速发展。公司毛利率为34.0%，同比下降1.4pp，其中书写工具、学生文具、办公文具分别实现毛利率40.8%（+4.1pp）、33.4%（+0.8pp）、28.3%（+1.8pp），均有较明显提升，主要原因在于近年来公司不断提升中高端产品占比，开拓精品文创市场，产品单价逐渐上升。而办公直销毛利率为11.0%（-2.1pp），主要系办公直销处于快速发展阶段，为提高市场份额前期成本较高导致，随着未来公司市占率提高，毛利率有望回升。
