IT硬件与设备动态报告：2018年中报业绩前瞻：被动元件、PCB及半导体设备公司业绩表现优异

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 IT硬件与设备 行业重大事件快评 超配 （维持评级） 2018年07月13日 2018年中报业绩前瞻：被动元件、PCB及半导体设备公司业绩表现优异 证券分析师： 欧阳仕华 0755-81981821 ouyangsh1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002 联系人： 高峰 010-88005310 gaofeng1@guosen.com.cn 事项： [Table_Summary] 电子行业18年半年报业绩预告总结。 评论： 电子行业整体中报业绩向好，关注细分领域高增长优质个股 截止18年7月2日，SW电子行业中已经有93家公司发布了中报业绩预告，其中业绩预增及略增公司59家，续盈公司10家，预减及略减公司17家，亏损公司7家。根据业绩预期增长上限来统计，净利润同比增长上限超过50%的公司有30家。 图 1：电子行业已经发布业绩预告整体情况概览 资料来源: wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 我们统计了增速上限最高的30家公司，并将其按子行业归类。得出行业增速较快的细分领域主要集中在半导体设备、被动元件、PCB以及LED几个大的细分领域。 表1：中报业绩增速上限超过50%的公司 细分领域 证券代码 名称 预警类型 预警摘要 消费电子 300458.SZ 全志科技 预增 约7300万元～8000万元,增长4220.04%～4634.29% 消费电子 002369.SZ 卓翼科技 预增 约3500万元～4500万元,增长1831.89%～2383.85% 消费电子 002189.SZ 利达光电 预增 约1268万元～1691万元,增长50%～100% 消费电子 002273.SZ 水晶光电 预增 约24635万元～29254万元,增长60%～90% 消费电子 002635.SZ 安洁科技 预增 约22547万元～27557万元,增长35%～65% 消费电子 002217.SZ 合力泰 预增 约69000万元～80000万元,增长35.19%～56.75% 消费电子 002402.SZ 和而泰 略增 约12235万元～15294万元,增长20%～50% 消费电子 002036.SZ 联创电子 略增 约9135万元～12457万元,增长10%～50% 消费电子 002055.SZ 得润电子 略增 约9164万元～13746万元,增长0%～50% 设备 002371.SZ 北方华创 预增 约10558万元～13197万元,增长100%～150% 设备 300567.SZ 精测电子 预增 约11000万元～12500万元,增长109.72%～138.32% 设备 300227.SZ 光韵达 预增 约2400万元～2825万元,增长70%～100% 设备 300747.SZ 锐科激光 预增 约22050万元～24713万元,增长56.4%～75.29% 设备 300410.SZ 正业科技 预增 约10623万元～13074万元,增长30%～60% 其他 002189.SZ 利达光电 预增 约1944万元～2367万元,增长130%～180% 其他 002414.SZ 高德红外 预增 约10187万元～11576万元,增长120%～150% 其他 002137.SZ 麦达数字 预增 约6427万元～7498万元,增长80%～110% 其他 002199.SZ 东晶电子 续亏 约-1600万元～0万元,增长-868.8643%～100% 其他 002056.SZ 横店东磁 预增 约31050万元～35486万元,增长40%～60% 被动元件 000636.SZ 风华高科 预增 约40500万元～44000万元,增长262.61%～293.95% 被动元件 002389.SZ 南洋科技 预增 约2781万元～3413万元,增长120%～170% 被动元件 603678.SH 火炬电子 预增 约17460万元～19206万元,增长50%～65% 半导体 002180.SZ 纳思达 扭亏 约10500万元～20500万元,增长110.3408%～120.1892% 半导体 300346.SZ 南大光电 预增 约2820万元～3100万元,增长50.66%～65.62% 安防 300155.SZ 安居宝 扭亏 约1300万元～1700万元,增长256.89%～305.17% PCB 002579.SZ 中京电子 预增 约3800万元～4000万元,增长578.18%～613.88% PCB 002384.SZ 东山精密 预增 约25059万元～30429万元,增长110%～155% PCB 002134.SZ 天津普林 续亏 约-500万元～0万元,增长38.308%～100% PCB 002463.SZ 沪电股份 预增 约17000万元～20000万元,增长65.09%～94.22% LED 300389.SZ 艾比森 预增 约10000万元～10785万元,增长189%～212% LED 002005.SZ 德豪润达 扭亏 约0万元～3000万元,增长100%～144.6683% LED 002724.SZ 海洋王 预增 约3200万元～4000万元,增长94.4%～143% LED 002587.SZ 奥拓电子 预增 约10600万元～13600万元,增长73.55%～122.67% LED 002654.SZ 万润科技 预增 约9892万元～13697万元,增长30%～80% LED 300296.SZ 利亚德 预增 约53782万元～59345万元,增长45%～60% LED 300232.SZ 洲明科技 预增 约19087万元～20996万元,增长40%～54% LED 002076.SZ 雪莱特 略增 约1499万元～2248万元,增长0%～50% LED 002449.SZ 国星光电 略增 约18444万元～23055万元,增长20%～50% LED 002245.SZ 澳洋顺昌 略增 约17779万元～22223万元,增长20%～50% 资料来源: wind，国信证券经济研究所整理 整个电子板块业绩上修以及业绩同比增速超过100%的个股，列表如下： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 表2：18年半年报上修业绩以及高增长个股 证券代码 名称 预警类型 预警摘要 业绩上修或高增长原因 000636.SZ 风华高科 预增 约40500万元～44000万元,增长262.61%～293.95% 被动元件景气度延续, 公司主营产品市场需求向好、产品价格 上涨以及产品结构调整 002056.SZ 横店东磁 预增 约31050万元～35486万元,增长40%～60% 磁性材料下游行业市场景气度提升 002189.SZ 利达光电 预增 约1944万元～2367万元,增长130%～180% 受人民币对美元汇率的影响，公司汇兑收益有所增加 002547.SZ 春兴精工 预减 约1443万元～3849万元,下降20%～70% 电子元器件分销业务板块经营业绩增长超预期 002463.SZ 沪电股份 预增 约17000万元～20000万元,增长65.09%～94.22% PCB行业景气，公司经营情况超预期。 002414.SZ 高德红外 预增 约10187万元～11576万元,增长120%～150% 应收账款回款情况好于预期，公司军品项目研制、定型及订货任务逐渐回升 002273.SZ 水晶光电 预增 约24635万元～29254万元,增长60%～90% 预计获得约1.34亿元人民币的投资收益 300389.SZ 艾比森 预增 约10000万元～10785万元,增长189%～212% 行业景气度高，公司营收快速增长 002371.SZ 北方华创 预增 约10558万元～13197万元,增长100%～150% 半导体设备行业景气度延续 002384.SZ 东山精密 预增 约25059万元～30429万元,增长110%～155% 公司与重点客户合作的加深、新产能的释放及前期投资项目陆续产生的效益，导致经营业绩的增长 300458.SZ 全志科技 预增 约7300万元～8000万元,增长4220.04%～4634.29% 营业收入比上年同期增长约50%，营业收入的增长带动利润的回升 300567.SZ 精测电子 预增 约11000万元～12500万元,增长109.72%～138.32% 半导体设备行业景气度延续 资料来源: wind，国信证券经济研究所整理 传统旺季来临，优选景气度高且与估值匹配的优质个股 按照已经披露业绩快报的主要公司按细分子行业划分，并对细分子行业做简析： 消费电子：宏观层面上看，一季度消费电子去库存叠加淡季效应影响了整个消费电子行业的增速。二季度随着库存去化结束，加上安卓新机发布，创新的跟进带动了行业有所回暖，二季度预计部分安卓机供应链业绩有望复苏。 苹果机以及安卓产业链主要公司业绩同比增速预计在10%~30%的区间。建议关注业务布局清晰的平台型公司：欧菲科技、合力泰、领益智造。 表3：消费电子主要公司半年报业绩预警 细分行业 证券代码 名称 预警类型 预警摘要 消费电子 002217.SZ 合力泰 预增 约69000万元～80000万元,增长35.19%～56.75% 消费电子 002635.SZ 安洁科技 预增 约22547万元～27557万元,增长35%～65% 消费电子 002273.SZ 水晶光电 预增 约24634万元～29253万元,增长60%～90% 消费电子 002036.SZ 联创电子 略增 约9135万元～12457万元,增长10%～50% 消费电子 002475.SZ 立讯精密 略增 约78418万元～85237万元,增长15%～25% 消费电子 002456.SZ 欧菲科技 略增 约68200万元～80600万元,增长10%～30% 消费电子 300136.SZ 信维通信 略增 约42000万元～45000万元,增长4.12%～11.56% 消费电子 002841.SZ 视源股份 略增 约35629万元～40276万元,增长15%～30% 消费电子 300088.SZ 长信科技 略增 约35000万元～40000万元,增长16.83%～33.52% 消费电子 002681.SZ 奋达科技 略增 约14267万元～16861万元,增长10%～30% 消费电子 601138.SH 工业富联 略增 约538000万元～560000万元,增长0.9%～5.1% 消费电子 002600.SZ 领益智造 续盈 约42306万元～68747万元,增长-20%～30% 消费电子 002876.SZ 三利谱 续盈 约2143万元～3215万元,增长-30%～5% 消费电子 002241.SZ 歌尔股份 略减 约43131万元～57507万元,下降20%～40% 消费电子 002925.SZ 盈趣科技 略减 约30813万元～39617万元,下降10%～30% 消费电子 002045.SZ 国光电器 略减 约2066万元～2754万元,下降20%～40% 资料来源: wind，国信证券经济研究所整理 被动元件：受日韩厂商将主要业务重心转向工业、新能源汽车及医疗等高端市场，基本放弃中低端低容量市场，导致市场上中低端MLCC开始缺货，加上三星MLCC厂房搬迁的影响，整个MLCC市场的紧缺从17年初延续到现在。随着无线充电、WiFi模块、物联网、以及5G的陆续推广，MLCC在智能手机应用逐步增多，18年MLCC缺货情况比17年更加严重，相关上市公司如：火炬电子、三环集团等，有望