业绩高增，海陆并进势头良好

东方电缆发布2020年报，实现营业收入50.52亿元，同比增长36.90%；归母净利润8.87亿元，同比增长96.26%。公司海缆系统及海洋工程业务高增，盈利水平提升，其中海缆系统收入21.79亿，同比+48.11%，海洋工程收入2.29亿，同比+71.2%。公司期间费用率控制良好，海上风电核心受益者。我们看好公司研发投入持续转化为产品和业绩的潜力。公司将持续受益于线路距离及高压动态缆、柔性直流等高技术门槛海缆需求的增加，欧洲及东南亚市场有望成为新的发展空间。