2020年年报点评：业绩基本符合预期，后续盈利压力加大

金风科技发布2020年年报，业绩基本符合预期。公司在手订单中，高毛利的6/8S风机订单占比仍然较小，招标价格回落、原材料价格上涨，公司后续盈利压力将加大。公司2020年实现对外销售风电发电机组容量12.93GW，同比增长58.26%，其中2S、3/4S、6/8S平台机组的销售容量占比分别为83%、11%和4%。截至2020年底，公司在手订单总量16.1GW，其中外部订单合计14.4GW，2S、3/4S、6/8S平台机组订单容量分别占比45%、39%和15%。从公司风机订单结构看，高毛利的6/8S风机订单占比仍然较小，风机招标价格在2019年12月见顶后，目前已经回落到3100~3300元/kW，价格大幅下降，而2021年原材料价格上涨，公司后续盈利压力将加大。