2020年报点评：聚焦调味品核心业务，渠道产能加码

中炬高新发布2020年年报，实现营收51.2亿元，同比增长9.6%，归母净利润8.9亿元，同比增长24.0%。公司聚焦调味品核心业务，C端放量B端拖累。外埠扩张直营放量，加速建设经销网络。费用管控良好，盈利能力增强。公司毛利率/净利率分别为41.6%/17.4%，yoy+2.0/+2.0pct。公司销售/管理/财务/研发费用率分别为11.1%/5.5%/0.3%/3.0%，yoy+1.3/-0.8/-0.8/-0.1pct。建议关注。