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苏博特发布2020年报,营收和归母净利润分别同比增长10.45%和24.40%。功能性材料业务崛起,全年销量增速超过高性能减水剂和高效减水剂,且全年实现逆势涨价,说明该业务需求空间已经打开,且公司具备较强的议价能力。净利率创造历史新高,现金流维持健康。投资评级:买入(维持)。