业绩贴近预告上限，主营业务盈利向好

报告总结：公司公布2020年年报，实现营收59.31亿元，同增4.53%；归母净利润6.41亿元，同增20.46%；扣非归母净利润6.16亿元，同增20.26%；EPS 0.73元，ROE 18.23%。其中，4Q20实现营收19.70亿元，同增27.95%；归母净利润2.18亿元，同增97.40%；扣非归母净利润2.11亿元，同增101.43%；EPS 0.21元，ROE4.80%，业绩贴近预告上限。公司盈利能力增长，费用率持平。2020年公司毛利率和净利率分别为23.39%/11.04%，同比分别变化+2.48/+1.50 PCT。三大费用方面，2020年期间费用率10.12%，较去年同期持平，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为0.75%/7.13%/2.24%，较去年同期分别变化-1.28/+2.21/-0.93 PCT。公司EVA树脂盈利明显改善，不断优化产品结构。2020年EVA树脂营收13.41亿元，同降2.39%；毛利率37.68%，同增6.85PCT；营业利润5.05亿元，同增19.29%。2020年公司EVA树脂产量为 13.13万吨，同增4.37%；上半年均价为9338.45元/吨，下半年光伏需求复苏带动EVA价格上涨，均价达到11847.68元/吨。EVA 管式尾项目计划于2022 年上半年建成投产。公司PP量利齐升，新产品开发有序推进。2020年PP营收17.91亿元，同降5.59%；毛利率24.56%，同增5.65PCT；营业利润4.40亿元，同增22.62%。2020

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