中国人保发布2020年年报，集团全年实现归母净利润201亿元，同比-10.4%；归母净资产为2022亿元，较年初+10.4%；集团总/净投资收益率为5.8%/5%，同比上升0.4pct和下降0.3pct；加权平均ROE为10.4%，同比下降1.1pct；财产险业务综合成本率为98.9%，同比持平；人身险业务内含价值为1172亿元，同比+22.4%。股息支付率34.4%，同比大幅上升11.5pct。财产险业务增速同比放缓，信用保证保险业务深度调整，拖累非车险负增长。多险种盈利能力提升，税后利润增长受税收和会计政策调整影响。人身险业务发展较为激进，业务品质有所下降。给予财产险业务1.4-1.5倍PB，目前人身险行业面临较长的转型期，人保人身险业务较为短期，业务品质有待改善，给予人保股票“中性”评级。
