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巨化股份发布了2020年年报,全年实现营业收入160.54亿元,归母净利润9,537.52万元。尽管行业景气下行,公司仍实现了产品结构优化和核心业务成长。此外,公司拟收购浙石化20%股权,将进一步做大做强石化新材料业务。我们预计公司2021-2023年归母净利润6.42/10.14/14.67亿元,维持“增持”评级。