业绩符合预期，产能加速扩张

本文主要分析了璞泰来（603659）的2020年年报，公司实现营业总收入52.81亿元，同比增长10.05%；实现归母净利润6.68亿元，同比增长2.54%；经营性现金净流量6.94亿元，同比增长41.42%。负极材料销量高增长，一体化布局深入、盈利提升；涂覆隔膜加工业务稳步增长，锂电设备业务长期向好。公司涂覆隔膜加工产能由6.5亿㎡增加至10亿㎡，受疫情期间的排产因素影响，叠加部分涂覆隔膜业务单价下行因素，20年公司涂覆隔膜及加工业务毛利率同比下滑4.8个百分点。2020年，公司锂电设备业务收入4.64亿元，同比下滑33%，年内涂布机产量318台，同比提升41%，销量212台，同比下滑26%。公司子公司深圳新嘉拓在国内涂布机领域仍保持领先地位，设备产品进入宁德时代、ATL、比亚迪、LG、三星SDI等国内外知名电池企业。建议投资者关注公司的产能扩张和市场拓展情况。

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