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本研报分析了工业资本货物行业的十四五环卫装备、服务市场空间大，公司一体化优势明显。公司具备装备+服务一体化优势，在新能源等中高端领域拥有更高的市占率。截至2019年，公司已累计承揽17个省市的环卫服务运营项目，实现了环卫服务运营一体化方案的异地复制和区域规模化。预计到2025年环卫装备市场规模有望翻倍至1000亿以上，我国环卫服务市场总空间将超过3500亿。建议投资者关注公司高增长的可持续性，维持“买入”评级。
