1-2月国家统计局建材行业数据点评：水泥产量同比高增，地产投资持续拉动

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业点评报告 2021年03月16日 建筑建材 水泥产量同比高增，地产投资持续拉动 ——1-2月国家统计局建材行业数据点评 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@r.qlzq.com.cn 研究助理：朱晋潇 Email：zhujx@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12886 行业流通市值(亿元) 10740 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 海螺水泥 54.00 6.34 6.67 6.73 6.81 8.52 8.10 8.02 7.93 1.76 买入 旗滨集团 13.30 0.50 0.71 0.75 1.18 26.60 18.73 17.73 11.27 4.07 买入 天山股份 16.80 1.56 2.17 2.58 2.92 10.77 7.74 6.51 5.75 1.70 增持 华新水泥 23.75 3.02 2.84 3.58 3.83 7.86 8.36 6.63 6.20 2.10 增持 塔牌集团 12.37 1.45 1.49 1.52 1.62 8.53 8.30 8.14 7.64 1.44 增持 备注：股价取自2021年3月16日收盘价 投资要点  固定资产同比高增，房地产投资持续拉动。1-2月份，固定资产投资同比+35%，较2019年1-2月份同比+3.5%，两年平均增速为1.7%，1-2月环比+2.47%，单2月环比+2.43%。其中，基础设施投资、制造业投资、房地产开发投资同比+36.6%、+37.3%、+38.3%，两年平均-1.6%、-3.4%、+7.6%。房地产投资为增长主要动力。1-2月份，房地产开发企业到位资金30560亿元，同比增长51.2%，较2019年同比+24.7%，两年平均增速为11.7%。  1-2月水泥产量同比高增，玻璃产量恢复增长。水泥产量，1-2月份，水泥产量2.41亿吨，日均产量416.02万吨，同比+61.1%。玻璃产量，1-2月份，平板玻璃产量16081万重量箱，同比+9.3%。地产，住房需求持续释放。1-2月份，房地产开发投资额、商品房销售额累计分别为13986、19151亿元，同比+38.2%、+105%，土地购置、销售、房屋新开工、施工、竣工面积1453、17363、17037、770629、13525万平方米，同比+33%、+104.9%、+64.3%、+11%、+40.4%。1-2月份，房地产开发投资额、商品房销售额分别为13986、19151亿元，同比+38.3%、+133.4%。从地区上看，中、西部地区房地产开发投资同比增长较快，分别为同比+52.5%、+45.1%，东部地区商品房销售同比增速较快，面积与销售额分别同比+113.9%、+148.1%。工业，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比+35.1%，较2019年1-2月份同比+16.9%，两年平均增速为8.1%，为近年来同期较高水平。能源，1-2月份，生产原煤、原油、天然气、电力6.2亿吨、3208万吨、348亿立方米、12428亿千瓦时，同比+25.0%、+0.4%、+13.5%、+19.5%，比2019年1-2月份同比+17.1%、+4.1%、+22.5%、+9.7%，两年平均增速为8.2%、2.0%、10.7%、4.7%。原煤与天然气生产增长较快。零售，1-2月份，限额以上社会消费品零售总额（建筑及装潢材料类）221亿元，同比增长52.8%。  水泥价格环比下降，玻璃价格大幅上涨：3月上旬普通硅酸盐水泥P.O 42.5散装416.1元/吨，同比-30.8元/吨（-6.9%），环比-1.7元/吨（-0.4%）。浮法平板玻璃（4.8/5mm）2211.8元/吨，同比+499元/吨（+29.13%），环比+96.5元/吨（+4.6%）。  风险提示：经济波动风险；政策变动风险；下游需求不及预期等。 -5%5%15%25%35%45%55%20/0320/0520/0720/0920/1121/01建筑材料沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评研究 图表目录 图表1：全国水泥产量当月值及当月同比 ........................................................... - 3 - 图表2：全国平板玻璃产量当月值及当月同比 .................................................... - 3 - 图表3：全国水泥价格走势 （元/吨） ................................................................ - 3 - 图表4：全国玻璃价格走势 （元/吨） ................................................................ - 3 - 图表5：原油价格（美元/桶）............................................................................. - 3 - 图表6：乙烯、丙烯现货价（美元/吨） .............................................................. - 3 - 图表7：沥青期货结算价（元/吨） ..................................................................... - 4 - 图表8：PVC期货结算价（元/吨） .................................................................... - 4 - 图表9：PPI:建筑材料工业:当月同比 .................................................................. - 4 - 图表10：PPI:非金属矿物制品业:当月同比 ........................................................ - 4 - 图表11：PPI:水泥、石灰和石膏制造:当月同比 ................................................. - 4 - 图表12：PPI:砖瓦、石材等建筑材料制造:当月同比 .......................................... - 4 - 图表13：PPI:玻璃制造:当月同比 ....................................................................... - 5 - 图表14：PPI:玻璃纤维制品制造:当月同比 ........................................................ - 5 - 图表15：固定资产投资完成额:累计值（亿元） ................................................. - 5 - 图表16：固定资产投资完成额:累计同比（%） ................................................. - 5 - 图表17：房屋新开工面积:累计值（万平方米） ................................................. - 5 - 图表18：房屋新开工面积:累计同比（%） ........................................................ - 5 - 图表19：全国房屋施工面积:累计值（万平方米） ............................................. - 6 - 图表20：房屋施工面积:累计同比（%） ............................................................ - 6 - 图表21：房地产开发投资完成额累计值（亿元） .............................................. - 6 - 图表22：房地产开发投资完成额:累计同比（%） ............................................. - 6 - 图表23：房屋竣工面积:累计值（万平方米） .................................................... - 6 - 图表24：房屋竣工面积:累计同比（%） ............................................................ - 6 - 图表25：全国商品房销售面积（万平方米）...................................................... - 7 - 图表26：商品房销售面积:累计同比（%） ........................................................ - 7 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评研究 图表1：全国水泥产量当月值及当月同比 图表2：全国平板玻璃产量当月值及当月同比 来源：国家统计局，中泰证券研究所 来源：国家统计局，中泰证券研究所 图表3：全国水泥价格走势 （元/吨） 图表4：全国玻璃价格走势 （元/吨） 来源：国家统计局，中泰证券研究所 来源：国家统计局，中泰证券研究所 图表5：原油价格（美元/桶） 图表6：乙烯、丙烯现货价（美元/吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 -25-20-15-10-505101520253005,00010,00015,00020,00025,00030,00013-0314-0315-0316-0317-0318-0319-0320-03水泥产量（万吨）当月同比（%）-20-15-10-5051015202501,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00013-0314-0315-0316-0317-0318-0319-0320-03平板玻璃产量（万重量箱）当月同比（%）20025030035040045050055013-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1220-12P.O42.5 散装10001200140016001800200022002400260013-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1220-12浮法平板玻璃:4.8/5mm市场价（元/吨）02040608010012014016008-0310-0312-0314-0316-0318-0320-03WTI原