请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2021年03月15日 区块链 频频“出圈”的NFT：链接真实世界的入口 NFT快速走红，成为艺术收藏品、游戏、体育等行业价值承载的新形态。2021年3月11日，佳士得历史上首次以非同质化代币（NFT）形式拍卖的数字艺术家 Beeple 的 NFT 作品——每一天：前5000天》（Everydays: The First 5000 Days），底价100美元，最终以6934.6万美元成交，一举成为在世艺术家成交作品第三高价。NFT(Non-Fungible Token)，即非同质化代币，具有不可分割、不可替代、独一无二等特点，可以锚定现实世界中物品的数字凭证。NFT的关键创新之处在于提供了一种标记原生数字资产所有权（即存在于数字世界，或发源于数字世界的资产）的方法，且该所有权可以存在于中心化服务或中心化库之外。最早的NFT项目可以追溯到CryptoKitties（加密猫） ，这是一款让用户繁殖和收集独特的动画小猫的游戏，许多人正是因为这款游戏才对“代币化收藏品”产生关注，巅峰时一只“加密猫”售价甚至可以达到 17 万美元。近期，包括NBA Top Shot、推特首条推文等收藏品、甚至房产，都有铸造NFT的案例，且都获得了极大的市场热度和较高的市场价格。NFT可谓加密货币市场最火爆的领域。 我们认为，NFT将成为价值互联网的基础协议。1、NFT提供了一种全新的、数字化的权利形式；2、不仅仅是版权，一切有价值的东西，皆可上链，其形态就是NFT；3、艺术品、文体收藏、房产、证券、虚拟资产、情感表达，一切皆可上链；4、未来的互联网，将由信息数据库向价值仓库转变，其基础设施就是NFT、web3.0和DeFi。如果说传统的互联网以HTML（HyperText Markup Language超文本标记语言）、URI（Uniform Resource Identifier统一资源标志符）、HTTP（HyperText Transfer Protocol超文本传输协议）为基础协议，构建信息数据的互联网，那么NFT、WEB3.0（跨链、分布式存储、分布式计算）、DeFi则是价值互联网的基础协议，由此可以将现实世界的实物和价值上链，将互联网推向下一个时代——价值互联网。 上周行情回顾：ChainextCSI 100上涨12.79%，细分板块中文娱社交表现最优。从细分板块来看，物联网&溯源、文娱社交、存储&计算、纯币类表现优于ChainextCSI100平均水平，为17.06%、55.95%、27.65%、15.60%；支付交易、商业金融、基础增强、基础链、AI表现逊于ChainextCSI100平均水平，为8.97%、-4.58%、7.84%、4.67%、0.26%。 风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 任鹤义 执业证书编号：S0680519040002 邮箱：renheyi@gszq.com 相关研究 1、《通信：电信回A，联通回购，运营商后市怎么看？》2021-03-14 2、《通信：中国电信回A上市，运营商战略级投资机遇来临》2021-03-10 3、《区块链：火币科技虚拟资产基金登陆香港，行业加速合规化》2021-03-08 -48%-32%-16%0%16%32%48%64%2020-032020-072020-112021-03通信沪深300 2021年03月15日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、NFT频频“出圈”，有望打造价值互联网的基础协议 .............................................................................................. 3 二、各国政府相关新闻：中国“十四五”规划和2035年远景目标纲要：培育壮大区块链等新兴数字产业 ......................... 4 三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比上升16.3% ................................................................................................ 5 四、上周行情回顾：ChainextCSI 100上涨12.79%，细分板块中文娱社交表现最优 .................................................... 6 风险提示 ................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表1：上周各国及地区的区块链相关重大新闻整理 ................................................................................................. 4 图表2：BTC和ETH每日交易数（万个） ................................................................................................................. 5 图表3：矿工每日挖矿收益（万美元） ..................................................................................................................... 5 图表4：BTC和ETH哈希速率（THash/s） ............................................................................................................... 5 图表5：BTC和ETH挖矿难度（相对量） ................................................................................................................. 5 图表6：Chainext CSI 100指数成分币的7日涨跌幅频数分布图 ................................................................................. 6 图表7：Chainext CSI 5、CSI 21-100指数的对数收益率序列 ..................................................................................... 6 图表8：Chainext CSI 100指数近期走势（绿涨红跌） .............................................................................................. 7 图表9：ChainextCSI 100上涨12.79%，细分板块中文娱社交表现最优 ...................................................................... 7 图表10：Chainext CSI 100指数成分币的上周价格涨跌幅Top5 ................................................................................. 8 mNpMpPtMwOoPoMnRrNvNrN8OdN7NmOnNoMoPeRqQoNjMoPtO6MqRrOuOrRqRwMpNsQ2021年03月15日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、NFT频频“出圈”，有望打造价值互联网的基础协议 NFT快速走红，成为艺术收藏品、游戏等行业价值承载的新形态。2021年3月11日，佳士得历史上首次以非同质化代币（NFT）形式拍卖的数字艺术家 Beeple 的 NFT 作品——每一天：前5000天》（Everydays: The First 5000 Days），底价100美元，最终以6934.6万美元成交，一举成为在世艺术家成交作品第三高价。NFT(Non-Fungible Token)，即非同质化代币，具有不可分割、不可替代、独一无二等特点，可以锚定现实世界中物品的数字凭证，而ETH等代币是同质化的（余额数字），因此二者具有明显的区别。NFT的关键创新之处在于提供了一种标记原生数字资产所有权（即存在于数字世界，或发源于数字世界的资产）的方法，且该所有权可以存在于中心化服务或中心化库之外。NFT 的所有权并不阻止其他人视察它或阅读它，NFT 并不是捕获信息然后把它藏起来，只是捕捉信息然后发现该信息与链上所有其它信息的关系和价值。最早的NFT项目可以追溯到CryptoKitties（加密猫） ，这是一款让用户繁殖和收集独特的动画小猫的游戏，许多人正是因为这款游戏才对“代币化收藏品”产生关注，巅峰时一只“加密猫”售价甚至可以达到 17 万美元，甚至可以在这款游戏之上构建了“二层网络”游戏，允许第三方开发者通过与“加密猫”智能合约交互来改变游戏玩法，并引入更丰富的游戏内置资产和故事情节。近期，包括NBA Top Shot、推特首条推文等文艺收藏品、甚至房产，都有铸造NFT的案例，且都获得了极大的市场热度和较高的市场价格。NFT可谓加密货币市场最火爆的领域。 我们认为，NFT的意义有如下几点： 1、 NFT提供了一种全新的、数字化的权利形式； 2、 不仅仅是版权，一切有价值的东西，皆可上链，其形态就是NFT； 3、 艺术品、文体收藏、房产、证券、虚拟资产、情感表达...一切皆可上链； 4、 未来的互联网，将由信息数据库向价值仓库转变，其基础设施就是NFT、web3.0和DeFi 如果说传统的互联网以HTML（HyperText Markup Language超文本标记语言）、URI（Uniform Resource Identifier统一资源标志符）、HTTP（HyperText Transfer Protocol超文本传输协议）为基础协议，构建信息数据的互联网，那么NFT、WEB3.0（跨链、分布式存储、分布式计算）、DeFi则是价值互联网的基础协议，由此可以将现实世界的实物和价值上链，将互联网推向下一个时代——价值互联网。 美国怀俄明州议会参议院通过认可DAO法案。3月10日，美国怀俄明州议会召开 “公司、选举和政治分区会议”，参议院通过第一次委员会听证会并批准2021年1月提出的第38号法案，该法案旨在认可去中心化自治组织DAO法律地位，并赋予他们有限责任公司（LLC）能力。不过，Hathaway＆Kunz律师事务所的律师兼合伙人马特·考夫曼（Matt Kaufman）在会议上解释法案后