大宗商品行业深度研究报告（四）：大宗商品的价格位置与方向怎么看

华创证券的研究报告认为，当前大宗商品价格位置中性，趋势继续向上。全球需求周期复苏和极端宽松货币环境是推动价格上涨的主要因素。金属关键在成本端，能化核心在于成品油消费复苏。预计油价将继续上行，但上涨斜率会有明显放缓。铜受制于铜矿、锌矿、镍矿供应不足，铝产能利用率提升空间不足导致供应受限，叠加需求复苏，呈现供需双驱动的特点。通胀预计会持续升温，低估值是股票的关键。建议关注有远期折现+估值偏高的板块或者标的。