有色金属行业周报：碳中和政策加速贯彻，能耗双控扰动内蒙古电解铝供给

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本报告由安信证券股份有限公司发布，主要关注碳中和政策对内蒙古电解铝供给的影响。由于能耗控制，部分铝企火电组被叫停，蒙东地区的电解铝厂计划减产，整个蒙东地区影响年产能或在10万吨左右水平。此外，内蒙古还发布了能耗双控压减能耗文件，要求减产电解铝2.2万吨，全年影响35万吨。短期内，铝价持续高位震荡，下游企业受到畏高情绪影响，开工率受到一定限制，但供给端的持续冲击让铝价易涨难跌。长期看，电解铝供改+碳中和的影响深远，后疫情阶段国内铝消费复苏力度强劲，我们坚信电解铝行业即将迎来高吨铝利润和强持续性的新时代。建议关注碳中和受益程度高、产量成长性强、氧化铝自给率低、业绩弹性大的云铝股份、神火股份、天山铝业、中国铝业，以及铝加工全产业链一体化、新能源车汽车板龙头南山铝业。