2月通胀数据点评：服务业边际好转，工业品价格大幅攀升

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万联证券的宏观研究报告指出，2021年2月CPI同比增速为-0.2%，较上月上行0.1个百分点，环比增速为0.6%，前值为1%；PPI同比增速为1.7%，较上月上行1.4个百分点，环比增速为0.8%，前值为1%。食品项价格环比有涨有跌，猪肉价格2月持续回落，仔猪价格保持平稳，受高基数影响同比增速明显下行。非食品项较上月跌幅收窄，需求端略有好转，环比继续上行。PPI同比延续上行，原材料端价格上行显著，加工工业同比本月略有提速，价格上涨仍未从上游传导至下游。预期工业企业利润仍将继续修复，但修复幅度将边际放缓。CPI增速将逐步走出底部区间，PPI上升趋势不变。预计未来PPI一二季度走升趋势不变，随宏观政策回归常态，下半年或震荡走弱。