黑色产业链日报：“碳中和”政策预期增强，盘面价格大幅反弹

东海期货研究所1“碳中和”政策预期增强，盘面价格大幅反弹钢材：“碳中和”政策预期增强，盘面价格大幅反弹1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场继续延续弱势，市场成交有所放量，全国建筑钢材成交量19.68万吨，环比回升7.5万吨。“两会”召开在即，且唐山地区近期环保限产再度趋严，市场对于“两会”再提“碳中和”的预期加大。不过当下需求复苏整体缓慢，螺纹钢库存继续累积，而供给则进一步回升，上周螺纹钢周度产量环比回升10.04万吨。同时，由于当下螺纹钢盘面和现货价格呈现小升水格局，所以后期一旦市场需求不及预期，价格不排除有阶段性回调风险。卷板目前价格也有所回调，目前卷板需求整体尚可，汽车、机械销售数据总体好于预期，同时上涨周热卷周度产量环比回落13.92万吨。，库存增幅也远低于螺纹，冷热卷价差也处于相对高位。2.操作建议：螺纹钢、热卷以震荡偏强思路对待；套利可关注买卷抛螺机会。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：3月2日，上海、杭州等7城市螺纹钢价格下跌10-20元/吨；南京等9城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨，上海等4城市上涨20-40元/吨，其余城市持平。重要事项:据第一商用车网统计数据显示，2021年2月份，我国重卡市场销量11.2万辆，同比大幅增长198%；1-2月，重卡行业累计销售29.54万辆，同比增长92%，比上年同期净增长超过14万辆。铁矿石：外矿发货量有所回升，矿石价格继续高位震荡1.核心逻辑：本周外矿发货量有所回升，全球19个主要港口矿石发货量3213.1万吨，环比回升310.4万吨。但矿石需求依旧处于高位，高炉日均铁水产量环比增加0.25万吨至245.63万吨。钢厂补库存需求有所增加，钢厂进口矿库存总量增加153.1万吨至11550.69万吨。品种方面，采购品种主要为PB粉、巴西粉矿、杨迪粉，同时，上周部分检修的钢厂恢复，因此烧结矿的占比有所提高，块矿以及球团的入炉配比小幅下降。不过，目前钢厂利润处于低位，高矿价下钢厂整体接受度不高，且唐山地区又发布了新一轮的限产方案，后期需谨防因钢材需求不及预期导致负反馈而对矿价形成的压制。2.操作建议：铁矿石以震荡偏强思路对待，5-9正套策略考虑逢高减持。3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2021年03月03日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报175.5美元/吨，涨1.2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1171元/吨，涨8元/吨。库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12644.73万吨，周环比降库62.17万吨。日均疏港量294.97万吨，周环比增10.12万吨。目前在港船只122条增7条。上周港口铁矿石到港量仍属偏低水平，在日均疏港量增加的基础上，港口总库存小幅下降。具体来看，华北、华南两区域因铁矿石到港量持续低位，港口降库幅度相对较大；而华东地区虽阶段性受到降雨、大风等天气影响，港口作业受到一定影响，但港口疏港暂未恢复前期高位，因此区域内港口库存与在港船舶数量均有增加下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.85%，环比上周下降0.13%，同比去年同期增加6.25%；高炉炼铁产能利用率92.28%，环比增加0.10%，同比增加12.22%；钢厂盈利率85.71%，环比增加8.66%，同比降2.16%；日均铁水产量245.63万吨，环比增0.25万吨，同比增加32.52万吨。焦炭：第二轮提降落地，关注钢材价格走势1.核心逻辑：主流钢厂开启的第二轮提降在山西地区基本已落地，华东钢厂多持观望态度。虽然钢厂焦炭库存已恢复至合理水平，但港口库存及焦化厂库存仍然偏低，钢厂进一步压价的空间不大。市场普遍预测本轮提降大概3轮左右，需持续关注钢材价格能否继续走强。2.操作建议：震荡区间内逢高空。3.风险因素：需求预期未能兑现。4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2450-2680元/吨，一级焦报2600-2750元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2650-2750元/吨，准一干熄主流报价2830-2930元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用79.49%，周环比减0.24%；日均产量37.95，减0.12；焦炭库存49.85，减1.18；炼焦煤总库存922.4，减38.87，平均可用天数18.27天，减0.72天。焦煤：各煤种现货价格均有回落，短期内弱势运行1.核心逻辑：两会即将召开，矿区安全检查较严格，供应缩减预期与当前矿端降价去库相抵消，整体产销平衡。继昨日主焦煤下跌后，今天其余煤种如1/3焦煤、肥煤等价格继续回落。进口方面，满都拉主焦精煤再跌30元/吨。短期内焦煤市场仍然承压，预计3月焦化新产能投放后将迎来拐点。2.操作建议：震荡区间内逢高空。3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1498.1（-），月均1498.1；中硫（S1.3）主焦煤1190.0（-），月均1190.0；高硫（S2.0） 东海期货研究所3主焦煤1040.0（-），月均1040.0；高硫（S1.8）肥煤1037.5（-），月均1037.5；1/3焦煤（S1.2）1088.8（-），月均1088.8；瘦煤（S0.4）1240.0（-），月均1240.0；气煤（S0.8）1200.0（-），月均1200.0。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港107增7，青岛港50持平，日照港46持平，连云港47.7减3.3，湛江港0减8，总库存250.7减4.3。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn