房地产行业周报：集中供地新政出台，销售维持高速增长

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 集中供地新政出台，销售维持高速增长 [Table_Title2] 房地产行业周报-20210227 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨4.44%，沪深300指数下跌7.65%，相对收益为12.09%，板块表现强于大盘。 ► 行业基本面 本周(02.19-02.25)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交74332套，同比增速263%，环比增速672.4%；合计成交面积756万平方米，同比增速244.7%，环比增速670.4%。 本周(02.19-02.25)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交17470套，同比增速301.6%，环比增速1523.6%；合计成交面积164.3万平方米，同比增速299.4%，环比增速1554.1%。 本周（02.19-02.25），我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积19268万平方米，环比增速-1%，去化周期60.7周。 本周（02.15-02.21），供应土地291.6万平方米，同比增速-83.5%；成交土地268.4万平方米，同比增速-88.9%；土地成交金额45亿元，同比增速-95%。 本周（02.19-02.25）房地产企业合计发行信用债71.3亿元，同比增速-44.4%，环比增速321.6%；房地产类集合信托合计发行120.5亿元，同比增速9.4%，环比增速317.7%。 投资建议 本周，有消息称包括北上广深的22个重点城市将集中供应土地，实现住宅用地“两集中”。消息称，2021年发布住宅用地公告不能超过三次，预计集中在3月、4月和8月。22个城市中，天津、郑州等地已明确今年将推行住宅用地集中供地模式，我们预计其他城市大概率会在近期陆续发布供地政策。集中供地政策有助于减少土地市场恶性竞争，促进各地土地交易市场平稳，本质上也是“稳地价、稳房价、稳预期”的重要体现。地方层面，东莞发布楼市调控政策，调整商品住房限购年限。通知指出，非本市户籍居民家庭在本市购买第二套商品住房，须在购房之日前四年内在本市逐月连续缴纳社保满三年。新入户居民家庭购买第一套新建商品住房的，须在本市落户满半年、且在购房前两年内逐月连续缴纳社保满半年。江西全面放开全省城镇落户条件，全面取消城市落户限制。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、滨江集团、旭辉控股集团以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、永升生活服务、蓝光嘉宝服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -13%-2%9%20%31%43%2020/022020/052020/082020/112021/02房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年02月27日 23554 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 000002.SZ 万科A 33.10 增持 3.35 3.86 4.45 5.08 9.9 8.6 7.4 6.5 600048.SH 保利地产 15.54 增持 2.34 2.58 3.11 3.67 6.6 6.0 5.0 4.2 000656.SZ 金科股份 7.45 买入 1.06 1.36 1.62 1.91 7.0 5.5 4.6 3.9 000961.SZ 中南建设 8.06 增持 1.10 1.91 2.39 2.76 7.3 4.2 3.4 2.9 000671.SZ 阳光城 6.37 增持 0.99 1.34 1.75 2.09 6.4 4.8 3.6 3.0 601155.SH 新城控股 50.95 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 9.1 7.5 6.3 5.3 001979.SZ 招商蛇口 12.86 增持 2.03 2.41 2.84 3.20 6.3 5.3 4.5 4.0 600466.SH 蓝光发展 4.43 买入 1.14 1.70 2.13 2.43 3.9 2.6 2.1 1.8 002244.SZ 滨江集团 4.75 增持 0.52 0.70 0.88 1.08 9.1 6.8 5.4 4.4 0884.HK 旭辉控股集团 6.13 增持 0.82 0.95 1.14 1.36 7.5 6.5 5.4 4.5 6098.HK 碧桂园服务 53.24 买入 0.62 0.91 1.32 1.86 85.9 58.5 40.3 28.6 001914.SZ 招商积余 18.78 买入 0.27 0.58 0.80 1.10 69.6 32.4 23.5 17.1 1755.HK 新城悦服务 16.54 买入 0.34 0.51 0.80 1.26 48.0 32.4 20.8 13.1 1995.HK 永升生活服务 15.94 买入 0.15 0.23 0.36 0.55 106.3 69.3 44.3 29.0 2606.HK 蓝光嘉宝服务 38.76 增持 2.41 3.2 4.38 5.84 16.1 12.1 8.8 6.6 002968.SZ 新大正 63.46 买入 0.97 1.24 1.55 1.94 65.4 51.2 40.9 32.7 603506.SH 南都物业 20.45 买入 0.85 1.06 1.32 1.60 24.1 19.3 15.5 12.8 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8345元 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2. 行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3. 个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................................... 12 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 12 4.2. 重点城市二手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 16 4.3. 重点城市库存情况分析 .................................................................................................................................................................... 21 4.4. 土地市场供给与成交分析 ................................................................................................................................................................ 22 4.5. 房地产行业融资分析 ......................................................................................................................................................................... 23 5. 投资观点.................................................................................................................................................................................................... 25 6. 风险提示........................................................................................................................................................................................