科前生物(688526)发布2020年业绩快报,预计实现归属于上市公司股东的营业总收入为8.43亿元,同比增长66.15%;净利润为4.48亿元,同比增长84.55%;扣非后净利润为4.31亿元,同比增长108.07%。公司受益于养殖规模化加速集中,猪用疫苗市场扩容,以及大企业对疫苗企业的综合性研发和服务要求提升。公司背靠华中农大,得到牧原肯定,管理层背景优秀,将充分受益行业红利,有望步入快速成长期。我们预计公司20-22年归母净利润4.48/6.63/9.11亿,对应EPS为1.16/1.43/1.96元,对应当前股价PE为32.4/26.3/19.2X,维持“买入”评级。
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