请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年05月27日 机械设备 独角兽宁德时代上市在即，关注锂电设备板块 本周核心观点：智能制造方兴未艾，以国产减速机为代表的核心零部件崛起将带来行业深远影响。投资角度来看，以双环传动、中大力德为代表的头部减速机企业在产能扩充的背景下今年有望突破盈亏平衡点，明年业绩弹性可以期待；本体环节目前竞争激烈，国产机器人在一般工业的应用或超预期；与此同时系统集成商充分受益自动化改造市场红利。扫地机器人科沃斯上市在即，国内服务机器人刚刚起步，建议关注近期非公开募投服务机器人项目的科大智能；过会上市在即，布局电力领域巡检机器人龙头亿嘉和等。 行业动态跟踪：独角兽宁德时代上市在即，本次IPO拟发行不超过2.17亿股，募资约53.52亿元，用于湖西锂离子动力电池生产基地和动力及储能电池研发项目，其中湖西锂电子动力电池项目将建成24条生产线，共计产能24Gwh动力电池产品，总投资达98.6亿元，预计2021年达产。我们认为一方面未来新能源汽车从纯补贴模式到市场化竞争是大趋势，积分政策落地将促进新能源汽车的二次腾飞；另外一方面，行业准入门槛提高推动小型锂电池企业开启产能扩产潮，而形成产销规模在40Gwh以上龙头锂电池企业的政策规划将迫使大型企业继续加码扩大锂电池产能，未来从低能量密度到高能量密度转变将加剧锂电池行业集中度提高。锂电设备板块来看，看好绑定宁德时代的卷绕机龙头先导智能，其他重点关注涂布机龙头科恒股份，打造整线交付的赢合科技等。 一周市场回顾：本周机械板块下跌1.12%，沪深300下跌2.22%。年初以来，机械板块下跌10.43%，沪深300下跌5.32%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：深冷股份（46.44%）、道森股份（33.11%）、厚普股份（29.29%）、三垒股份（17.75%）、三川智慧（13.32%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：冀凯股份（-37.50 %）、*ST天马（- 22.64 %）、弘宇股份（-18.90%）、新天科技（-13.45%）、智能自控（-11.14%）。 风险提示：国产减速机企业产能扩张下大幅过剩带来价格压力，新能源汽车销量不及预期下中游电池产能利用率下滑扩产低于预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 姚健 执业证书编号：S0680518040002 邮箱：yaojian@gszq.com 联系人 彭元立 邮箱：pengyuanli@gszq.com 相关研究 1、《机械设备：减速机国产化在即，产业链有望超预期成长》2018-05-24 2、《机械设备：中美贸易摩擦靴子落地，提振相关上市公司市场情绪》2018-05-20 3、《机械设备：关注机器人产业链国产化浪潮》2018-05-13 2018年05月27日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、上周市场回顾 ...................................................................................................................................... 3 二、本周重点推荐 ...................................................................................................................................... 5 三、行业近期观点 ...................................................................................................................................... 5 四、核心推荐标的 ...................................................................................................................................... 6 五、行业动态跟踪 ...................................................................................................................................... 7 5.1 细分行业动态变化 .......................................................................................................................... 7 5.2 细分行业数据汇总 ........................................................................................................................ 10 六、个股公告更新 .................................................................................................................................... 14 七、风险提示 ........................................................................................................................................... 15 图表目录 图表1：（2018/05/21-2018/05/25）一周市场涨幅情况：机械板块下跌1.12% ................................................ 3 图表2：年初以来市场涨幅情况：机械板块下跌10.43% ................................................................................. 3 图表3：本周个股涨幅前五名 ....................................................................................................................... 4 图表4：本周个股跌幅前五名 ....................................................................................................................... 4 图表5：截止2018/05/25市场与机械板块估值变化：PE ................................................................................ 4 图表6：截止2018/05/25市场与机械板块估值变化：PB ................................................................................ 5 图表7：国内企业挖掘机销量 ..................................................................................................................... 10 图表8：国内企业汽车起重机销量 .............................................................................................................. 10 图表9：中国液化天然气LNG市场价 .......................................................................................................... 11 图表10：布伦特原油期货结算价（美元/桶） .............................................................................................. 11 图表11：全球钻机数量............................................................................................................................. 11 图表12：美国原油库存............................................................................................................................. 12 图表13：新能源汽车销量（辆） ................................................................................................................ 12 图表14：轨道交通运营里程 ...................................................................................................................... 13 图表15：动车组采购数量 ......................................................................................................................... 13 图表16：工业机器人月产量 ...................................................................................................................... 14 2018年05月27日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、 上周市场回顾 5月21日~5月25日，机械板块下跌1.12%，沪深300下跌2.22%。年初以来，机械板块下跌10.43%，沪深300下跌5.32%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：深冷股份（46.44%）、道森股份（33.11%）、厚普股份（29.29%）、三垒股份（17.75%）、三川智慧（13.32%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：冀凯股份（-37.50 %）、*ST天马（- 22.64 %）、弘宇股份（-18.90%）、新天科技（-13.45%）、智能自控（-11.14%）。