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投研日报:宏观

2021-01-21郑建鑫国贸期货能***
投研日报:宏观

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号宏观一、国内方面李克强主持召开国务院全体会议,讨论《政府工作报告(征求意见稿)》和《“十四五”规划和2035年远景目标纲要(草案)(征求意见稿)》。李克强指出,保持宏观政策连续性、稳定性和可持续性,保持对经济恢复的必要支持力度,强化科技创新,加大改革开放力度,促进企业增强元气、提振信心、升级发展,保持经济运行在合理区间。国家卫健委印发冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案。返乡人员需持7天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果返乡,返乡后实行14天居家健康监测,期间不聚集、不流动,每7天开展一次核酸检测。LPR连续9个月不变。1月1年期LPR报3.85%,上次为3.85%;5年期以上品种报4.65%,上次为4.65%。央行公开市场周三开展2800亿元7天期逆回购操作,当日20亿元逆回购到期,净投放2780亿元。财政部部长刘昆:2021年要精准有效实施积极的财政政策,推动经济运行保持在合理区间;强化财税政策支持和引导;坚定实施扩大内需战略推动创新发展和产业升级,提高经济质量效益和核心竞争力;完善财政支农政策,支持全面推进乡村振兴;做好重点领域风险防范化解工作,确保财政经济稳健运行、可持续,抓实化解地方政府隐性债务风险工作;深化对外财经务实合作,拓展国际合作新空间。商务部:2020年,全国实际使用外资9999.8亿元人民币,同比增长6.2%(折合1443.7亿美元,同比增长4.5%;不含银行、证券、保险领域),规模再创历史新高;在全球跨国直接投资大幅下降的背景下,全年实际使用外资逆势增长,实现了引资总量、增长幅度、全球占比“三提升”,圆满完成稳外资工作目标。国家税务总局:受减税降费政策等影响,2020年全年我国税收收入下降2.6%,圆满完成财政预算安排的税收收入目标;全年新增减税降费预计超2.5万亿元,圆满完成政府工作报告确定的为企业减负目标。国贸期货投研日报(2021-01-21)国贸期货研发出品期市有风险入市需谨慎 深圳楼市“高烧不退”,住建部门再出手围堵政策漏洞。深圳市住建局明确,居民家庭购买的商品住房,只能登记在具有购房资格的家庭成员名下。国家统计局数据显示,一年来70个大中城市中,深圳房价涨幅最高,涨幅高达14.1%,在各大城市中遥遥领先。中国煤炭工业协会判断,预计一季度在经济持续恢复、气温逐步回升、春节假日因素等多种因素共同影响下,煤炭需求有望先增后降,煤炭供应将总体稳定,煤炭价格将高位回调。后期随着气温的逐渐回升,煤炭市场供需偏紧局面将逐步缓解。自从工信部去年12月为光伏玻璃产能置换政策松绑以来,行业启动了新一轮扩产。目前,计划扩产光伏玻璃的企业包括福莱特、彩虹新能源和福耀玻璃等。业内人士预计,光伏玻璃供应紧张的状况有望在今年下半年缓解,但届时仍会存在结构性短缺的问题。二、国际方面美国截至1月15日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为2.92%,前值2.88%;抵押贷款申请活动指数为946.8,前值965.2;抵押贷款再融资活动指数为4484.2,前值4706.3;抵押贷款购买指数为348.2,前值338.9。加拿大去年12月CPI环比降0.2%,预期持平,前值升0.1%;同比升0.7%,预期升1%,前值升1%。加拿大2020年全年CPI增速为2009年以来最慢。欧元区2020年12月CPI终值同比降0.3%,预期降0.3%,初值降0.3%。英国11月DCLG房价指数同比升7.6%,预期升5.6%,前值升5.4%。英国2020年12月零售物价指数环比升0.6%,预期升0.5%,前值降0.3%;同比升1.2%,预期升1.2%,前值升0.9%;核心零售物价指数同比升1.4%,预期升1.3%,前值升1.1%。英国2020年12月CPI环比升0.3%,预期升0.2%,前值降0.1%;同比升0.6%,预期升0.5%,前值升0.3%;核心CPI环比升0.3%,预期升0.2%,前值降0.1%;同比升1.4%,预期升1.3%,前值升1.1%。三、大宗商品行情综述市场情绪依旧谨慎,商品期货多数回落周三(1月20日),国内商品期货收盘多数飘绿,原油逆势上扬,涨逾2%;农产品重挫,菜粕盘中跌停;能化品方面,纯碱涨逾2%;基本金属方面,沪铅涨近2%,因库存下降;黑色系方面,焦煤跌超3%;贵金属均上涨,沪银涨逾1%。黑色建材:淡季效应渐显,钢材供需两弱。央行连日来缩量续作逆回购,市场流动性明显趋紧,加之疫情不断反复,市场情绪较为谨慎。基本面上看,淡季效应越发明显,寒冷天气下,下游需求逐渐走弱,现货成交不断减少,钢材库存加速累积,而钢厂亏损较多,开工受限,产量下滑,当前钢材呈现供需两弱的格局,现货价格或继续弱势运行。动力煤方面:在政策主导下,动力煤整体供需格局正在发生变化,现货拐点即将到来,但盘面贴水幅度过大,短期或陷入宽幅震荡。基本金属:基本面支撑强劲,金属短期震荡运行。拜登正式就任美国总统,新政府采取大规模财政刺激的预期再度升温,美国国债名义利率持续上行带动美元指数反弹,压制 金属价格。不过,当前基本面支撑依旧强劲,金属库存处于历史低位,国内经济持续稳健复苏,家电消费走高,金属需求保持强劲;中长期来看,随着疫苗加快普及,疫情的影响持续弱化,主要经济体的宏观政策维持宽松的基调,全球经济复苏是大趋势,通胀预期持续升温,金属回调后有望震荡走强。贵金属方面:近期美国经济数据继续强劲修复,且经济数据方面仍呈现出美强欧弱的特点,美元反弹幅度较大,而美债收益率快速回升,实际利率也会有抬升压力,黄金短期或承压运行。能源化工:多空因素交织,原油短期震荡调整。受沙特自愿减产以及美国新政府扩大财政刺激规模的乐观预期提振,原油短线获得反弹,但疫情仍然较为严重,限制性措施较为严格,原油短期的需求依旧面临制约,这将限制原油反弹高度,短期或震荡调整。中长期来看,沙特单边扩大减产规模,减轻了原油供给端的压力,且随着疫苗的广泛接种以及旅行活动增加,以及新一届美国政府可能推出大规模财政刺激法案,二季度石油需求将出现大幅反弹,布伦特原油有望震荡走高。农产品方面:美豆回调拖累豆粕,中期做多逻辑不变。根据相关机构报道,未来两周巴西中部及南部普降大雨,而目前正是巴西大豆结荚的关键期,有效降雨将改善前期土壤较差的情况,美豆受此影响大幅回调,进而拖累国内豆系大幅走弱。不过,美豆进口成本支撑依旧较强,而国内豆粕库存持续去化,生猪产能恢复不断加快,豆粕中期有望保持高需求,回调做多仍然是主旋律。研究员:郑建鑫执业证号:F3014717投资咨询号:Z0013223

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