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「流量+」变现模式渐清晰，重申「买入」评级，上调目标价至每股2.95港元

2021-01-25 敖晓风软库中华证券研究部李哈哈

赤子城科技（09911.HK）是一家中国科技公司，主要业务包括广告业务和游戏业务。近年来，公司逐渐形成了“流量+”变现模式，通过工具平台和社交应用程式进行广告分发和虚拟礼物销售等变现活动。公司旗下主要应用程式包括Mico和Yiya，其中Mico在中东和东南亚等地区表现强劲，而Yiya则主要在中東和東南亞等地區營運，並支持不同國家言視頻社交應用程式。预计未来Mico和Yiya的MAU将快速增长，平均ARPPU也将提升。总体来看，公司“流量+”变现模式逐渐清晰，重申“买入”评级，上调目标价至每股2.95港元。

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