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天合光能是一家全球组件龙头,2020年业绩高速增长。公司全面拥抱210组件,产品竞争力再上台阶。公司积极锁定上游产能,保障2021年稳定供应。收购全球知名跟踪支架企业,公司加速向全球智能光伏系统解决商拓展。预计公司2020~2022年实现归母净利润12.36/20.10/32.35亿元,对应估值34.6/21.3/13.2倍,首次覆盖,给予“增持”评级。