通威股份（600438）推出2021-2023员工持股计划，公司员工认购和资管/信托产品各出资50%合计27亿购买公司股票，占总股本1.28%，锁定期12个月。公司硅料加速扩产，硅料龙头地位持续强化。组件龙头深度绑定，坚持“制造为本”发展理念。大量锁定长单保证出货，硅料龙头地位稳固。锁单&合资，补齐硅片环节短板。员工持股激励计划出台，利好公司长期发展。我们预计公司20-22年业绩为：38.17、56.30、68.81亿元，同比+44.9%、+47.5%、+22.2%，对应EPS为0.89、1.31、1.60元。目标价58.95元，对应21年45倍PE，维持“买入”评级。
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