华润啤酒是中国最大的啤酒企业,拥有雪花、勇闯天涯SuperX、马尔斯绿等知名品牌。2019年,公司收购了喜力中国,与喜力集团达成了战略合作协议,开启了高端化进程。2020年,华润啤酒收入331.9亿人民币,净利润20.8亿,同比增长11.3%。公司高端化战略主要依靠携手喜力啤酒,形成“4+4”的高端产品矩阵,以及发展高端餐饮、夜场渠道,提高高端销售能力。未来,随着高端啤酒市场的发展,华润啤酒有望进一步提升市场份额。公司预计20/21/22年收入将达到310.3/339.9/382.9亿人民币,净利润达到19.7/34.5/48.7亿人民币。给予“买入”评级,目标价为84.5港元。